瑞银上调AMD目标价至700美元，看好AI芯片客户扩张
Taylor Wilson
瑞银将AMD 12个月目标价从670美元上调至700美元，维持买入评级，隐含约28%上行空间；核心驱动力是AI芯片新客户即将入场、台积电封装产能瓶颈正在松动。
目标价上调到700美元，瑞银凭什么还看涨？
AMD股价三个月已经翻倍（+112%），瑞银依然把目标价再提30美元至700美元。
这意味着→ 瑞银认为翻倍之后还有约28%的空间，上行动能没走完。
用大白话说＝ 股价涨了一倍，大行不但没喊贵，反而把价码往上加——说明他们看到了新的增长点。
新客户是谁？为什么这件事很关键？
分析师阿尔库里指出，亚马逊一直被视为AMD下一代AI芯片MI450x的主要客户。
现在瑞银还认为Anthropic也可能进入客户名单。
这意味着→ AMD的AI芯片买家从云厂商扩展到AI模型公司，客户结构正在变宽。
此外，AMD或与Cerebras Systems合作推出快速推理方案，并可能更深入地进军数据中心定制ASIC（按客户需求量身定做的专用芯片）领域。
供应链那边有什么变化？
瑞银供应链调研显示，台积电为AMD提供的CoWoS封装（一种把AI芯片和高带宽内存封在一起的先进封装工艺）产能约束正在缓解。
阿尔库里写道："2027年CoWoS分配量大幅提升，调研结果非常乐观。"
用大白话说＝ 以前AMD的AI芯片不是设计不出来，而是封装产能排不上队；现在队伍开始松动了。
华尔街整体怎么看？还有什么风险？
覆盖AMD的55位分析师中，45位给出买入或强力买入评级，与瑞银判断一致。
这反映出华尔街对AMD在AI芯片赛道的位置形成了较强共识。
但后续需要验证两个节点：新客户能否如期落地，以及供应瓶颈缓解的节奏是否符合预期——任一项低于预期，当前估值都会承压。
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