乌克兰打击俄炼油厂，欧洲柴油裂解价差升至4月来高位
Alina Collins
乌克兰无人机持续袭击俄罗斯炼油厂，俄柴油出口量同比腰斩，欧洲基准柴油裂解价差突破每桶51.25美元创4月新高——欧洲柴油供应正面临多重缺口叠加。
裂解价差是什么，为什么突然飙升？
裂解价差（柴油期货价格减去原油价格，衡量炼油利润的核心指标）周二升破每桶51.25美元，创4月以来最高。
直接原因：俄罗斯6月柴油出口量同比腰斩，7月前五天也未见回升，数据来自能源分析机构Vortexa。
这意味着→ 炼油环节的"加工利润"在飙升，说明下游成品油比上游原油紧缺得多——缺的不是石油，是能把石油变成柴油的产能。
俄罗斯出口为什么突然断崖式下跌？
Energy Aspects高级分析师洛萨达指出，无人机袭击多座炼油厂是俄柴油出口下降的直接驱动因素。
FGE NexantECA精炼产品负责人林德尔称："俄罗斯出口量低得令人震惊。"
普京已表态：全面禁止柴油出口是稳定国内市场的备选措施之一。用大白话说＝ 如果俄罗斯为了保国内供应而禁止出口，欧洲柴油缺口还会再扩大一截。
波斯湾供应危机不是已经过去了吗？
航空燃油裂解价差在伊朗战争爆发后曾大幅飙升，近期随着霍尔木兹海峡油流恢复迹象而有所回落。
但柴油市场走势与航空燃油明显分化——波斯湾供应部分恢复压低了航油价格，却没能填补俄罗斯柴油出口的缺口。
这反映出 柴油和航油虽然都是炼油产品，供应链却不同：俄罗斯是欧洲柴油的关键来源，波斯湾恢复对柴油帮助有限。
汽油市场也在收紧吗？
美国汽油库存明显低于季节性均值。
原因：炼油商将产能重心转向航空燃油生产，挤压了汽油产出。
这意味着→ 柴油、航油、汽油三大成品油同时偏紧，背后是全球炼油产能在多重冲击下捉襟见肘。
这轮紧张会持续多久？
Sparta高级分析师库马尔指出，即便乌克兰停止袭击、波斯湾供应恢复，欧洲南部及地中海地区的热浪仍可能迫使炼油商削减开工率或增加设备故障风险。
但他同时表示："高价格正在吸引更多来自中东和印度的货源，中期内应能限制价格进一步上涨的空间。"
用大白话说＝ 短期内供应缺口难以快速弥合，但高价本身就是信号——它会把远处的货吸过来，最终给涨幅封顶。
Content is for reference only, not financial advice.