美国4月CPI同比升3.8%高于预期，为三年来最快增速

4月美国CPI同比涨幅升至3.8%，创2023年5月以来新高，核心通胀亦超预期。

美国劳工统计局（BLS）周一公布数据显示，4月整体CPI环比上涨0.6%，符合市场预期，同比涨幅扩大至3.8%，略高于预期的3.7%，为近三年来最高水平。核心CPI（剔除食品和能源）环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，同比升至2.8%，为2025年9月以来最高。

能源与食品价格是推升整体通胀的主要分项，核心服务价格同步走高，市场分析认为部分反映了能源成本向下游的传导效应。

伊朗局势持续紧张推高了能源及航空、运输成本，而内存价格上涨——源于AI算力竞争加剧——构成额外的价格压力。

核心通胀超预期，市场分歧浮现

此前3月数据曾出现核心CPI低于预期的情况，令市场对通胀路径一度趋于乐观。4月核心数据的反弹打破了这一预期，亦重新引发外界对价格压力是否正在更广泛扩散的关注。

值得注意的是，本月数据还受到一项技术性因素的扰动：BLS对去年10月因政府停摆导致的租金及住房分项统计偏差进行了修正，对当月同比读数形成一定的上行影响。

消费者信心跌至历史低位

居高不下的油价正在侵蚀消费者对经济的信心。密歇根大学5月消费者信心指数初值跌至48.2，创历史最低纪录。该调查负责人周安妮表示："在供应中断问题完全解决、能源价格回落之前，中东局势不太可能对消费者信心产生实质性提振。"

美联储6月大概率按兵不动

通胀超预期的背景下，市场对美联储政策路径的预期已相当明确。CME FedWatch数据显示，交易员预计6月中旬美联储维持利率不变的概率超过90%。这也将是新任美联储主席凯文·沃什主持的首次政策会议——沃什预计将于本月获得参议院确认，接替即将卸任的鲍威尔。

美国银行全球研究高级经济学家史蒂芬·朱诺此前表示，持续走高的通胀将压缩实际收入增长空间，削弱居民购买力。从4月数据来看，这一担忧正在成为现实。