美国SEC推迟首批预测市场ETF

据路透社报道，美国证券交易委员会推迟了首批预测市场ETF的上市进程，受影响产品超过二十只，发行方包括Bitwise、Roundhill和GraniteShares。这些产品原本预计本周完成生效流程，但SEC要求发行方进一步说明基金运作机制和风险披露。

这批ETF的核心变化，是把选举、衰退、科技行业裁员等现实事件包装成可交易基金。对零售投资者来说，它们可能像股票一样买卖，但底层逻辑更接近Polymarket和Kalshi上的二元结果合约。

根据相关文件，这类基金通常通过衍生品追踪CFTC监管交易所上的事件合约价格，若事件发生，底层合约支付1美元；若事件没有发生，则可能归零。多份文件提示，如果事件结果与投资方向相反，投资者可能损失“几乎全部”本金；即便选举、裁员或衰退认定后来出现争议或修正，损失也可能已经不可追回。

数据显示，Polymarket和Kalshi在2026年前四个月合计成交量达到850亿美元，说明事件合约已经从小众交易变成更大规模的金融产品入口。分歧在于，支持者认为事件合约可以帮助投资者对冲债券、原油等资产风险，反对者则担心这类产品会放大内幕交易、赌博属性和监管边界不清的问题。