美股科技板块遭史上最大净抛售，VIX创7月新高
nashnova research
美股科技板块本周遭高盛有记录以来最大单周净抛售，VIX升至7月以来最高；半导体ETF连跌九日创二十年纪录——波动率市场的恐慌程度已远超股指本身的跌幅。
科技股被砸到什么程度？
高盛数据显示，信息技术板块成为全球被减仓最猛的板块，抛售以多头清仓为主、空头加仓为辅。
这意味着→ 不只是有人在做空，更多的是原来看好科技股的人在主动撤退。
半导体是重灾区：iShares半导体ETF（SOXX）连跌九个交易日，创逾二十年最长连跌纪录，本周累计跌近12%。
34只成分股中仅两只收涨，跌幅最深五只——应用材料、ASE Technology、SK海力士、Credo Technology、泰瑞达——本周均跌逾15%。
为什么突然卖这么猛？
导火索是市场对AI资本开支节奏的担忧，加上CoreWeave信用风险引发连锁反应。
随后美国CPI数据超预期走热，市场预期美联储将维持紧缩立场，进一步压制科技股估值。
用大白话说＝ 先是AI投入的钱能不能赚回来打了问号，接着通胀数据又把"降息"的希望浇了一盆冷水，两记重拳叠在一起。
VIX为什么涨得比股指跌得还猛？
VIX指数升至7月以来最高，衡量"波动率的波动率"的VVIX指标单日飙升17点，为近四年最大单日涨幅之一。
这反映出一个关键背景：此前大量投资者通过卖出VIX期货赚取收益，净空头头寸创历史纪录。
用大白话说＝ 很多人之前在赌市场会一直平静，靠"卖保险"赚钱；波动率一爆发，这些人被迫集体平仓买回来，反过来把VIX推得更高。
VIX期货前端合约相对标普500的隐含敏感度超额上涨1.5个波动率点，为4月以来最大偏离。
股指和波动率市场为什么出现罕见背离？
标普500目前仅从历史高点小幅回落至100日均线附近，距区间下沿仍有约250点空间，整体仍在5月以来的宽幅震荡区间内。
但波动率市场的恐慌程度远超股指本身的跌幅。
这意味着→ 市场分析认为这具有"某方爆仓"的典型特征——局部头寸强制平仓把压力传导至波动率市场，引发连锁式超额波动，而非整体系统性风险。
接下来看什么？
纳斯达克100指数（NDX）已跌破100日均线，费城半导体指数（SOX）跌至5月以来多次获得支撑的关键区域。
两个指数RSI均接近极度超卖水平，200日均线在略低位置提供下一层支撑。
用大白话说＝ 技术面上已经跌到了"历史上经常反弹"的位置，但能不能在这里站住，还是继续往下测试200日均线，是接下来几天的关键验证节点。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。