USMCA审查启动，特朗普态度暧昧增添不确定性
Alina Collins
这次审查到底在审什么？
USMCA 2020年生效，替代老版北美自贸协定（NAFTA），覆盖美、墨、加三国间近2万亿美元年贸易额。
协议内置"日落条款"：若2026年审查未能续签，协议将在2036年自动失效。这意味着→ 审查不是走形式，而是决定协议生死的法定程序。
涉及领域极广——汽车制造、投资者保护、知识产权、数字服务，空客、日产等跨国巨头均在三国框架内布局生产。
特朗普为什么对自己签的协议转冷？
特朗普6月公开表态："我宁愿让它不签，我宁愿让它终止……我也许会签。"用大白话说＝他既不承诺续签，也不明确退出，把协议前途变成了一张谈判筹码。
这反映出白宫对USMCA的定位已从"政绩"转向"施压工具"——模糊立场本身就是对加、墨两国的持续威慑。
市场因此无法对协议走向做出方向性判断，不确定性成为常态而非过渡状态。
协议真的会被撕毁吗？
牛津经济研究院评估：特朗普实际触发退出条款的概率"极低"，因为退出将直接打击美国中西部摇摆州的投资和贸易。这意味着→ 政治成本构成了退出的硬约束。
但该机构同时指出，已不再预期关税会大范围回撤，仅可能达成"小规模的行业性关税削减协议"。
用大白话说＝协议大概率不会被撕毁，但也别指望回到低关税时代——"不死不活"才是最可能的基准情景。
加拿大和墨西哥各自面临什么压力？
墨西哥约80%的出口流向美国，已完成两轮双边关税谈判，第三轮定于7月下旬，目标是争取优于其他国家的税率或完全免税。
加拿大约70%的商品出口流向美国，包括每日数百万桶原油；加拿大正尝试分散出口市场，但这一过程需要时间。
一个细节值得关注：加美关税谈判去年10月曾推进至深度阶段，但因安大略省在美国播出引用前总统里根反关税言论的电视广告，特朗普随即终止谈判。这反映出谈判进程高度依赖政治情绪，技术层面的进展随时可能被非技术因素归零。
对北美供应链意味着什么？
加拿大总理卡尼在审查前一天表态："我不期待明天有什么戏剧性的事情发生。"墨西哥总统谢因鲍姆则表示三国目标是发表联合声明，并已签署要求将协议续签16年的信函。
牛津经济研究院指出，不确定性本身已对北美大陆的信心和投资构成拖累，加、墨承受的代价更大。
这意味着→ 即便协议最终续签，漫长的谈判周期本身就是一种成本——跨国企业的产能布局和投资决策，不会等到审查结束才做调整。
Content is for reference only, not financial advice.