华尔街AI新股蜜月期终结，四大标的普遍承压
Claire Weston
SK海力士、SpaceX、Cerebras、CoreWeave四只AI明星新股在上市初期冲高后集体回调，情绪溢价消退，市场重新审视基本面与需求可持续性。
SK海力士：史上最大外资美股上市，为什么首周就跌了？
SK海力士通过纳斯达克ADR（美国存托凭证，相当于在美国市场交易的"替身股票"）募资265亿美元，创外资公司在美上市规模历史纪录。
首日开盘170美元，但周一收于152.35美元，单日大跌9%，仅比发行定价高约2%。
韩国本地股票同日一度跌15%，创历史单日最大跌幅，周二小幅反弹4%。
这意味着→ 市场对芯片需求能否持续的担忧，在财报季前夕集中释放——规模再大的上市，也挡不住情绪退潮。
SpaceX散户为什么一入场就被套？
SpaceX完成被称为"史上最大IPO"后，股价第三天一度较发行价高出58%。
但此后持续震荡，周一收于139.14美元，仅略高于135美元发行价，低于150美元首日开盘价。
这意味着→ 早期机构和内部人士仍有浮盈，但上市后才入场的散户大概率已亏损。用大白话说＝ 赚到钱的是提前上车的人，追涨进场的散户成了接盘方。
Cerebras和CoreWeave：首日翻倍之后，发生了什么？
AI芯片公司Cerebras上市首日最高涨幅达109%，此后累计下跌近50%，目前股价卡在发行价和首日开盘价之间。
数据中心运营商CoreWeave走势更极端：2025年3月上市后初期反应平淡，随后一路飙升近400%，至2025年6月中旬触顶，但此后已从高点回落约55%。
这意味着→ 入场时机决定一切——峰值附近卖出的早期投资者获利丰厚，高位接盘者损失惨重。
这四只新股的共同规律是什么？
四只标的走势高度一致：上市初期靠情绪推高溢价，热度消退后全部回调，市场重新回到基本面审视。
这反映出 当前AI新股的核心矛盾：估值建立在"AI需求将持续高增长"的预期之上，一旦市场对此产生怀疑，溢价就会被挤出。
用大白话说＝ AI财报季临近，这批新股能不能用业绩证明自己值这个价，是判断本轮调整是否结束的关键。
Content is for reference only, not financial advice.