华尔街银行：AI资本支出超级周期拉动并购与融资
Taylor Wilson
高盛、花旗、美银、摩根大通集体披露AI相关大单，AI基础设施建设正为华尔街带来承销费与贷款收入的集中爆发——这意味着AI的钱不只流向科技公司，也在养活整条金融中介链。
这轮AI投资，华尔街赚的是什么钱？
科技公司砸重金建数据中心、扩算力，每一笔都需要发债、发股、拿贷款——华尔街银行赚的就是中间的承销费和利息。
高盛CEO大卫·所罗门（David Solomon）在财报电话会上说："AI基础设施建设仍处于早期阶段。"这意味着→ 他认为这轮花钱远没到头，银行的生意会持续好几年。
他进一步形容行业"正处于AI资本支出超级周期中间"，各类融资工具需求都在上升。用大白话说＝ 不管是股票、债券还是贷款，只要和AI沾边，现在都好卖。
哪些具体大单已经落地？
高盛拿下了SpaceX创纪录的860亿美元IPO主承销商席位，还将与摩根士丹利共同参与Anthropic上市安排；竞争对手OpenAI也已提交美国IPO申请。
花旗担任SK海力士（SK hynix）265亿美元ADR发行的联席全球协调人，单笔交易收入超7000万美元。
美国银行向OpenAI提供了5.2亿美元信贷额度，这是该行首次向这家AI公司放贷。这意味着→ 连传统商业银行也开始直接给AI公司"开户头"了。
美国银行的数据说明了什么？
美银内部数据显示，2025年以来该行已为AI相关企业累计募资近5000亿美元。
这笔钱占其投资级债务、杠杆融资及股权资本市场相关融资总量的60%。这意味着→ 美银经手的每10块钱融资里，有6块和AI有关——AI已经不是"新兴业务"，而是主营业务。
AI的钱怎么流到"水管工"手里？
摩根大通CFO杰里米·巴纳姆（Jeremy Barnum）说，该行正在为数据中心提供融资，并观察到来自与AI间接相关企业的贷款需求。
他举了个例子："数据中心带动水管工和电工需求。"用大白话说＝ 建机房需要铺管道、拉电线，这些传统行业也跟着借钱扩产。
不过他也坦承，很难明确判断这些需求是否直接源于AI。这反映出AI投资的溢出效应真实存在，但边界仍然模糊。
据路透报道，Meta正与摩根士丹利和摩根大通合作，为德克萨斯州一处数据中心安排约130亿美元融资。
这轮超级周期能持续吗？
Argus Research金融服务研究总监斯蒂芬·比加尔（Stephen Biggar）认为："AI驱动的资本支出超级周期利好股票发行、并购活动和债务融资。"
但7月以来科技股——尤其是芯片股——承压，投资者对高估值及AI资本支出热潮能否持续存在疑虑。
这意味着→ 华尔街当前的AI大单潮建立在"科技公司继续猛砸钱"这个前提上；一旦企业缩减支出，中间商的生意也会同步降温。这是检验本轮周期持续性的核心变量。
Content is for reference only, not financial advice.