华尔街密集发布评级：英特尔获双升级，美光目标价翻倍
Taylor Wilson
英特尔"双升级"——凭什么跳过中间档？
美银将英特尔评级从"跑输大盘"直接升至"买入"，跳过中性档位，这在投行评级体系里极为罕见。
核心逻辑：英特尔有望吃到两块蛋糕——领先制程晶圆/封装的供给瓶颈，以及Agentic CPU（能自主执行多步任务的AI处理器）这一新增量市场。
用大白话说＝ 美银认为，当全行业都缺先进制程产能时，英特尔自有工厂反而变成稀缺资源；同时AI Agent对CPU的需求正在打开一个比传统PC/服务器更大的市场。
能否兑现，取决于英特尔制程追赶进度是否符合预期。
美光目标价翻倍——1250美元背后的算账逻辑？
Wolfe Research维持美光"跑赢大盘"评级，目标价从550美元大幅上调至1250美元，涨幅超过127%。
驱动因素分两段：2026财年靠大宗内存涨价，2027财年靠HBM（高带宽内存，专为AI芯片配套的高速存储）定价走高。
Wolfe预计美光2027财年每股收益达125美元，并判断内存供给将持续低于需求至2027年。
这意味着→ Wolfe押的不是短期反弹，而是一个持续两年以上的供不应求周期。
AMD、Meta、Oracle——大行在AI链条上还看好谁？
美银将AMD目标价从500美元上调至560美元，维持买入，列为CPU领域首选股，理由是产品管线优势及即将发布的Venice架构。
美银重申Meta买入，认为新产品是推动估值重估的关键；市场争议集中在AI投资回报率及Meta在前沿AI生态中的定位。
美银同日重申Oracle买入，核心逻辑是Oracle云基础设施业务需求正在加速，即便Oracle还需为AI基建进一步融资。
Nvidia、Netflix、Tesla——其余重点个股怎么看？
Bernstein重申Nvidia"跑赢大盘"，认为数据中心市场仍处早期，上行空间显著。
Evercore ISI重申Netflix"跑赢大盘"，美英两地用户渗透率、满意度及续订意愿保持强劲，广告订阅方案持续获得用户采用。
Oppenheimer维持Tesla"中性"，指出Tesla与SpaceX合并并非必然——马斯克的AI愿景更适合通过两家独立上市公司分别融资。
SpaceX首次被覆盖——2.3万亿美元估值怎么来的？
New Street Research首次覆盖SpaceX，给予买入评级，低端假设下估值约2.3万亿美元。
前提是SpaceX赢得75%的市场份额；若市场规模达高端预测且份额为50%，每股公允价值将达330美元。
用大白话说＝ 即使打了折扣，SpaceX的估值量级已经对标全球最大的上市公司。
非科技股也有动作——通用动力、AJG、CME分别被升级？
Jefferies将通用动力从"持有"升至"买入"，理由是海军舰艇生产线可见度提升及航空业务机型结构改善。
Jefferies同日将保险经纪商Arthur J. Gallagher（AJG）升至买入，预计其有机增长率稳定在约5%，高于同业约4%。
Rothschild & Co Redburn将CME集团升至买入，认为过去十年的投资布局使其有望受益于新兴结构性顺风。
这反映出，本轮评级调整不只局限于科技股，防务、保险、金融基础设施同样被大行重新定价。
Content is for reference only, not financial advice.