世界黄金协会：84%央行预期黄金储备占比五年内上升
Taylor Wilson
世界黄金协会最新调查显示，84%的央行预期黄金储备占比五年内将继续上升，同时74%预期美元占比下降——全球储备体系正从美元单极向黄金加速倾斜。
这份调查到底说了什么？
调查覆盖76家央行，于2026年2至5月间完成，多数回复在中东冲突爆发后收到。
84%的央行预期黄金储备占比五年内上升，较去年的76%明显提高；74%预期美元占比同期下降。
这意味着→ 央行不只是在买黄金，而是在集体修改对储备结构的长期判断——美元的下行预期已不是少数派观点。
黄金怎么就超过了美债？
黄金已于2025年底超越美国国债，成为全球第一大储备资产，占全球总储备的27%。
美元计价资产（含国债及其他）仍以42%居首，但长期下行趋势已获多数央行认可。
用大白话说＝ 黄金从"压箱底的保险"变成了"储备柜里最大的单品"，而美元虽然总量仍最大，地位正在被一点点蚕食。
为什么各国急着把黄金搬回家？
世界黄金协会全球央行业务负责人范少开表示，地缘政治担忧和对能否随时取得黄金的顾虑是核心驱动力。
法国最具代表性：法兰西银行在2025年7月至2026年1月间从纽约联储撤回129吨黄金，并借助美国关税导致的溢价净获利110亿欧元。
印度同样大幅压缩海外持仓，海外黄金占比从2023年3月的55%降至2026年3月的22%，大部分从英格兰银行和国际清算银行（BIS）迁回国内。
这反映出 各国央行不再只关心"买多少黄金"，更关心"黄金放在谁手里"——控制权本身成了储备安全的核心变量。
伦敦和纽约的地位还稳吗？
在英格兰银行存有黄金的央行比例从去年的64%降至57%；在纽约联储存金的从17%降至14%。
但伦敦仍是全球最大央行黄金托管机构，截至2026年5月底托管量同比增长8.6%，日均成交额逾2000亿美元。
用大白话说＝ 客户在减少，但伦敦的"仓库"反而更满了——因为留下来的客户在加仓，而且伦敦的交易深度短期内没有替代品。
谁在争夺新的黄金中心？
新加坡副总理已宣布今年推出黄金场外清算系统及央行黄金托管服务，剑指亚洲黄金交易中心地位。
香港同样在积极争取央行黄金托管业务，与新加坡形成直接竞争。
这意味着→ 黄金存储正从"伦敦-纽约"双极向多中心分散，亚洲节点的崛起是去美元化趋势在基础设施层面的延伸。
央行还会继续买吗？
45%的央行计划未来12个月内增持黄金，创历史新高，高于去年的43%；约九成央行预期全球央行黄金持仓将继续增加。
新兴市场央行是增持主力，发达经济体中持增持预期的仅18%。
金价方面，现货黄金本月一度跌至每盎司3,031美元，较年初逾5,500美元的高点大幅回落；美伊协议后回升至3,300美元上方。
范少开表示，4月IMF年会期间，"央行对黄金的兴趣程度甚至高于去年，许多央行一直在等待价格回调的买入机会"。
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