全球最大中国外氧化铝精炼厂天然气中断 减产50%推铝价创七周高
Nashnova编辑部
巴西阿鲁诺特精炼厂因天然气断供被迫减产50%，伦敦铝价应声涨近2%至每吨3373美元创七周新高——叠加库存降至35年最低，铝市供应缺口正在扩大。
这家工厂为什么一停就能撼动全球铝价？
阿鲁诺特是全球最大的单一氧化铝精炼厂，年产能630万吨，也是中国以外规模最大的氧化铝生产基地。
氧化铝精炼用的是拜耳法工艺（把铝土矿用高温碱液溶解、再蒸发煅烧得到氧化铝粉末），全程依赖天然气烧蒸汽、撑炉温。
用大白话说＝天然气一断，蒸汽和炉温都跟不上，产线只能砍一半负荷，630万吨产能瞬间缩水一半。
铝市库存有多紧？
伦敦金属交易所仓库铝库存已降至25万吨，是1990年11月以来的最低水平——35年来最紧。
这意味着→市场几乎没有缓冲垫，任何一个主力工厂减产都会被价格立刻定价。
海德鲁此前曾警告：若霍尔木兹海峡航运持续受阻，全球铝年度供应缺口可能超过90万吨。阿鲁诺特此次减产让这个缺口雪上加霜。
铝价和铜价同步走高，意味着什么？
伦敦铝价涨近2%至每吨3373美元，创七周新高；上海氧化铝期货亦涨约1%。
同一时间，伦敦铜价突破每吨14000美元——交易商在特朗普预期关税落地前抢先将铜运入美国，实际上收紧了全球其他地区的铜供应。
这反映出两大工业金属价格同步走高，将直接推升电气化与能源转型项目的成本——从电网铝线到铜缆、变压器，原材料端的涨价会沿产业链向下传导。
接下来看什么？
海德鲁表示，一旦天然气供应恢复，阿鲁诺特将回升至满负荷——但未给出恢复时间表。
短期关键变量：巴西天然气供应何时恢复 + 霍尔木兹海峡航运是否进一步受阻。
用大白话说＝供应端两个风险叠在一起：一个是眼前的断气减产，一个是悬而未决的航运瓶颈，任何一个拖久了，铝价都可能继续被推高。
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