小米一季度净利润暴跌43%

内存荒冲击、市场竞争白热化与需求疲软三重压力之下，小米2026年一季度交出了一份令人失望的成绩单。

财报显示，小米2026年一季度GAAP净利润同比暴跌57%至47.2亿元，跌幅不仅是上季度的两倍，也远超分析师此前预期的52%降幅；调整后净利润下滑43%至61亿元，同样低于市场预期的64亿元。营收下滑11%至991亿元，略低于分析师预期的1034亿元，为近三年来首次出现季度营收同比负增长。

手机业务是此次业绩承压的核心来源。受出货量下滑拖累，智能手机营收同比下降12.5%至443亿元；受关键零部件价格上涨与国内市场竞争加剧双重挤压，手机业务毛利率进一步收窄至10.1%。AI热潮持续吸走大量存储产能，推高内存价格，正在系统性侵蚀手机厂商的利润空间。

IoT与生活消费产品业务跌幅最为惨烈。该部门营收骤降24%至247亿元，主因是政府补贴退坡导致国内收入大幅缩水，境外市场的增长未能弥补缺口，尽管分部毛利率基本稳定在25.2%。

相对而言，电动汽车业务是为数不多的亮点。受益于交付量提升，EV部门营收小幅增长5.1%至190亿元，但这一增势也在一定程度上被平均售价下降所抵消。整体来看，全公司毛利率从上年同期的22.8%下滑至22.0%。

财报发布前，小米港股当日收跌0.8%，年内累计跌幅已扩大至24%。