曦智科技港股首日暴涨逾400%，刷新记录

中国光计算芯片公司曦智科技今日登陆港交所，开盘股价较发行价飙升逾400%，创下彭博1985年有记录以来、融资规模超过1亿美元的港股IPO最大首日涨幅纪录。

此次IPO发行价为183.2港元（即发行区间上限），开盘报880港元。公司通过本次发行募资约25亿港元（约3.23亿美元），基础投资者阵容强大，阿里巴巴投资、新加坡政府投资公司GIC以及淡马锡合计认购超过发行量的71%。据南华早报报道，零售公开认购部分获得超额认购逾5784倍。

曦智科技成立于2017年，专注于光互连硬件与光计算产品研发，核心业务是为AI数据中心提供以光代替电信号来传输和处理数据的解决方案，理论上可实现更高速度与更低功耗。公司自称是全球首家实现混合光电计算大规模部署的企业，也是首家在香港上市的AI光子芯片企业。

这场IPO热潮背后，是中国光学赛道近期的集体爆发。彭博智库分析师陈伟恩将曦智首日的强劲表现归结为"中国光学三杰"——中际旭创、苏州天孚和华工正源近一个月来的持续上涨势头，认为随着AI投资周期持续扩张，科技硬件板块整体正处于强劲的四月反弹通道中。上周，光通信测试设备商矽光仪器在上交所首日同样暴涨876%，进一步烘托出市场情绪。

曦智科技的上市叙事也建立在一个远期市场预期之上。公司援引弗若斯特沙利文的预测数据称，光计算芯片在中国AI推理市场的渗透率目前不足0.5%，但预计到2040年将达到20%。公司计划将约70%的募集资金用于研发，重点方向包括芯片设计技术与光计算产品。

不过，投资者也需正视公司目前仍处于亏损阶段的现实。招股文件显示，曦智科技2025年净亏损约13亿元人民币，同期研发支出约4.8亿元，收入约1.06亿元。公司收入高度集中，最大客户贡献收入占比超40%。

对投资者而言，眼下需要跟踪的核心问题，是光计算芯片能否在AI数据中心基础设施采购中加速渗透，以及曦智科技能否将先发优势转化为可持续的商业化收入，以支撑当前市场给出的高溢价估值。