日元兑美元逼近40年低点，交易员押注161.95将成日本干预门槛
Alina Collins
日元兑美元跌至160.80，距1986年以来最弱水平仅一步之遥；多位策略师判断161.95将触发日本新一轮外汇干预，但美元强势下干预效果存疑。
日元跌到哪了，为什么说快破40年纪录？
日元周三跌至1美元兑160.80日元，是2024年7月以来最低。
市场盯住的下一个关口是161.95——一旦跌破，就是1986年12月以来日元最弱水平，距今近40年。
这意味着→ 日元正在逼近一个心理极限，过去40年从未见过的价格区间。
日本不是刚花了创纪录的钱干预吗——效果去哪了？
日本4月28日至5月27日动用创纪录11.73万亿日元买入日元、托高汇率。
但这些涨幅已被全部抹去，日元回到干预前甚至更低的位置。
用大白话说＝ 政府花了史上最多的钱拉日元，结果几周后白忙一场。
这反映出这轮贬值的驱动力不只在日元自身，更在于美元的广泛走强——美联储加息预期升温，资金涌向美元。
161.95这个数字为什么这么关键？
IG Australia分析师Tony Sycamore称，美元兑日元突破161.95只是时间问题，不是会不会的问题。
SBI FX Trade董事总经理Marito Ueda判断，日本当局更可能在接近或突破161.95时出手干预，预计本月就可能触及。
这意味着→ 市场已经形成共识：161.95是日本的干预红线，也是近40年日元最弱纪录线。
日本央行加息了——为什么日元还在跌？
日本央行周二将基准利率上调至1995年以来最高水平。
但市场认为加息速度仍然不够快，既不足以控制通胀，也不足以遏制日元贬值。
用大白话说＝ 央行在踩油门，但投资者觉得这个油门踩得太轻、太慢，追不上美元的加速度。
如果日本再次干预，能管用吗？
投资者普遍认为，在当前水平出手干预效果可能有限。
原因在于这轮日元贬值的主因是美元走强，而非日元单独走弱——单方面买日元难以对抗全球美元升势。
摩根大通日本外汇首席策略师Junya Tanase表示，未来几周美元兑日元可能向162移动，尤其在美国数据强劲或日本财政担忧升温时。
这意味着→ 即便日本再投入与上次相当的资金规模，也可能只是延缓下跌，而非逆转趋势。
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