智谱股价涨1500%后拟配售40亿美元股份
Alina Collins
智谱计划配售1980万股、募资约40亿美元，定价较收盘价最多折让约13%；这是港股AI板块继宁德时代50亿美元配售后又一次大额再融资，将直接检验当前估值的真实支撑力。
这次配售的核心条件是什么？
智谱发售1980万股，定价区间每股1588–1698港元，较周三收盘价最多折让约13%。
中金公司担任唯一整体协调人，募资目标约40亿美元。
这意味着→ 公司选择在股价涨了近1500%的高位兑现一部分估值，用折价换速度和确定性。
钱打算怎么花？
智谱列出四个方向：研发投入、业务扩张、对外投资及并购，以及优化资本结构、补充营运资金。
用大白话说＝ "研发+扩张+并购"是主线，说明公司认为现阶段花钱抢位置比守住股价更重要。
这反映出AI大模型赛道仍处于"烧钱换规模"的阶段，账上有足够现金才能在下一轮竞争中不掉队。
港股最近为什么频繁出现大额配售？
智谱并非孤例：宁德时代今年4月刚完成50亿美元港股配售，同样是上市后股价大涨后迅速再融资。
芯片板块也在同步行动——上海燧原科技正寻求约8.5亿美元，上海壁仞科技近期已完成约9亿美元配售。
这意味着→ 港股正成为中国科技公司的"提款窗口"：趁估值高、市场热，尽快把纸面财富变成可用的现金。
GLM-5.2开源和这次配售有什么关系？
智谱近期发布了GLM-5.2大模型，并以开源方式免费向外部开发者开放。
用大白话说＝ 开源是用"免费"换用户规模，把自己的工具嵌入全球开发者的工作流——用户越多，平台价值越高，估值故事才讲得下去。
配售能否顺利完成、13%的折价能否被市场消化，将直接检验投资者是否真的相信这套"先烧钱、后变现"的逻辑。
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