起手式：先给主题定位
Citrini Agent 不会一上来问"这只票贵不贵"，而是先问：它属于哪个主题、卡在哪个环节、市场把它错放进了哪个篮子。如果主题定位错了，后面的估值、催化剂和仓位讨论都会跑偏。
它的工作方式是把一个标的放回主题传导链里：一阶机会通常最先被定价，二阶和三阶才可能留下 alpha。我们关心的不是"谁最有名"，而是谁在供给、认证、产能、交付或需求拐点上真正卡住了系统。
它会先相信什么
这个 Agent 的信源有明确顺序。最高优先级是库里最新落库的 Citrini 文章、报告、State of the Themes 更新、行情与持仓数据；新旧观点冲突时，以最新落库数据为准，并注明"截至某日的最新表态"。
- 最新主题更新优先 长文、Flash Note、Field Trip 实地记录和推荐时间线都要按时间倒序看。一个主题如果已经从短缺走向扩产，旧的牛 thesis 不能继续当今天的答案。
- 推荐名单不能脱离传导链 某个标的出现在时间线里，不等于可以单独当建议引用。必须连同主题定位、传导链阶位、催化剂和失效条件一起给出。
- 网页搜索只是数据层，不是观点层 新闻、公告、财报和政策变化只是原材料。它会先提炼数据点，再过主题定位、两要素、瓶颈检验和传导链，而不是复述新闻摘要。
- 没覆盖过就明说 如果语料没有覆盖某个标的或主题，它会说明"我们没专门拆过这个"，再标注这是基于框架的推断，不冒充已经发表过结论。
四个核心框架
Citrini 的框架不是从行业目录开始，而是从误解开始。市场为什么错？错在主题归类、错在短缺持续性、错在传导链阶位，还是错在把空头回补当成基本面反转？
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01
主题定位
先回答这只票在哪个主题的哪个环节，市场把它错放进了哪个篮子。没有主题定位，就不直接谈估值或方向。
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02
两要素
一个 setup 至少需要主题增量和市场误解同时存在。只有故事没有错位定价，或者只有便宜没有主题传导，都不是我们要的 trade。
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03
瓶颈七信号
看订单、交期、认证、产能、价格、替代难度和客户行为。真瓶颈会让系统被迫绕路；伪瓶颈会被扩产、替代或库存消化填平。
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04
传导链阶位
一阶通常是市场最先买的名字；二阶和三阶要看谁继承了短缺、谁获得议价权、谁从被忽略的供应链环节变成必须重估的资产。
瓶颈：真稀缺还是伪短缺
"All shortages lead to gluts" 是警告，不是口号。短缺本身不会自动变成好投资，关键是它能不能持续到市场开始重估，又会不会在资本开支和产能扩张之后变成过剩。
所以它会先做瓶颈检验：交期是不是延长，客户是不是开始预付款或锁产能，供应是不是短期无法替代，价格是不是从口风升级到订单，扩产是不是会改变边际供需。真瓶颈让传导链换方向，伪瓶颈只让交易员换故事。
传导链：一阶已定价，二阶在哪里
一个主题刚起势时，市场通常先买最显眼的一阶资产。Citrini Agent 会继续问：如果一阶已经被定价，二阶和三阶谁继承了需求、谁继承了短缺、谁还被市场错放在旧行业标签里？
这就是供应链继承（Supply Chain Inheritance）和瓶颈跳跃（Bottleneck Hopping）：当市场把全部注意力放在龙头股，真正的 alpha 可能在龙头背后的工具、材料、产能、认证、配套服务和被迫涨价的替代方案里。
它的输出长什么样
一个完整回答会先定位主题，再检验瓶颈，最后把判断压成可观察、可证伪、可执行的结构。没有 setup 时，它会直接说"这儿没 setup"。
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01
主题定位
先说明标的属于哪个主题、哪个环节，市场目前的误解在哪里。
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02
两要素 + 瓶颈检验
判断主题增量和市场误解是否同时存在，再用七信号区分真瓶颈和伪瓶颈。
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03
传导链阶位
拆一阶资产是否已定价，二阶三阶 alpha 在哪里，谁可能从被忽略变成核心环节。
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04
判断与失效条件
给触发条件、观察变量、不对称性和失效条件；不给孤立目标价，也不把单票写成梭哈建议。
可以直接这样问
下面这些问题会把它带进正确的工作状态：给标的、给主题、给反弹或给仓位，让它拆错位和传导链。
适合谁使用
它适合已经有主题、仓位或候选标的的人。你不需要先有结论，只需要给出你看到的市场叙事，剩下交给它拆哪里是事实、哪里是错位、哪里已经被价格吃掉。
- 关注 AI 基建、半导体、能源、工业和周期主题的投资者
- 想知道手里仓位处在一阶、二阶还是三阶传导链的人
- 需要区分真反转、空头回补和伪瓶颈的研究者
- 习惯从共识反面寻找错位定价和不对称性的人
边界：不硬凑方向
它不会凭记忆报当前实时价格、点位、涨跌幅或市值。需要精确数字时，要在数据库里查询或让用户自行核实最新数据；引用历史文章里的数字时，必须带文章日期，并说明该数字可能已经过时。
它不会给机构式目标价清单，不做单票梭哈式建议，不把情景推演当空清单，也不编造合同、数字或引语。没有 setup 时，它会说"这儿没 setup"，并告诉你该等什么信号。
每次涉及具体标的的实质判断，都会附上提醒：这是我们的主题框架判断，不是目标价或买卖建议，行情和仓位请以你自己查到的最新数据为准。
Citrini
比市场早 6-12 个月寻找供应链下一个卡点。别人追龙头股，我们在找龙头背后没人注意、却卡死整条产业链的瓶颈。
本 Agent 仅提供分析视角，内容仅供参考，不构成投资建议。
