長電科技2026年資本開支約100億元，押注AI先進封裝
N.R. Finch
長電科技計劃2026年投入約100億元人民幣擴產先進封裝和汽車電子，是公司史上最大單年資本開支之一；這意味著它正把未來幾年的利潤空間壓上AI封裝這張牌。
100億花在哪？
最大份額投向先進封裝——公司正在建設2.5D封裝（把多顆晶片平鋪在同一基板上連接的工藝）產能，同時推進3D晶圓級和3D系統級封裝技術。
汽車電子是第二重點，產線爬坡進度符合預期。
這意味著→ 長電把賭注集中在兩條最確定的高增長賽道：AI算力封裝和智能汽車晶片，主流封裝只分到部分預算。
中國工廠為何淡季不淡？
儘管行業處於傳統淡季，長電的中國工廠訂單飽滿，新產能已陸續投產。
海外業務自2025年重組後開始見效，陸續取得新客戶、新訂單，通訊需求亦出現回暖。
簡單來說＝ 國內訂單撐住基本盤，海外重組開始貢獻增量，兩條線同時在跑。
漲價底氣從何而來？
2025年長電引入新定價機制，將原材料成本上漲直接反映到報價中，目前已獲更多客戶認可。
部分產能供應偏緊，公司正在篩選客戶和訂單，將產線資源向高附加值產品傾斜。
這意味著→ 長電從「有單就接」轉向「揀單做」，目標是拉升單位售價，而非單純追求出貨量。
擴產期利潤會否受壓？
公司自己講得相當直白：大規模投資在客戶認證和批量訂單跟上之前，產能利用率和盈利能力都會承壓。
但長電明確表態願意承受這個短期代價，前提是財務狀況保持穩健。
這反映出一個核心考驗——長電能否在AI和汽車的需求窗口期內，以足夠快的速度將新產線推到量產、填滿訂單，否則投下去的錢就變成沉沒成本。
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