假期后复市避险需求推升美债，10年期收益率跌5基点
nashnova research
美债长假后复市，亚洲股市跌约2%触发避险买盘，10年期收益率一度下行5个基点至约5.19%——但仍处于5%以上高位，反弹空间有限。
发生了什么？
美国和日本周一同日休市，美债现货全球范围内整整一天没有交易。
周二恢复交易后，亚洲股票基准指数跌幅约2%，资金从股市流向国债避险。
这意味着→ 这轮国债上涨的直接推手是股市下跌，而非债市自身出现了新的利好。
为什么国债涨、收益率反而跌？
国债价格和收益率是反向关系：买的人多→价格涨→收益率跌。
10年期美债收益率一度下行5个基点至约5.19%。
用大白话说＝ 投资者把钱从跌着的股市搬进国债"避风"，买盘推高了国债价格，收益率就被压下来了。
这轮反弹能持续吗？
澳大利亚联邦银行利率策略师迈克尔·唐（Michael Tang）将原因归结为"股票市场的风险规避情绪"。
这反映出 市场并没有看到新的降息信号或经济数据转弱，只是假期后流动性恢复叠加股市走弱的短期反应。
10年期收益率仍在5%以上——这意味着→ 高利率环境的大格局没有改变，这次下行更像是一次技术性喘息，不是趋势反转。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。