470亿资管巨头减持台积电和SK海力士，大幅加仓印度
Claire Weston
谁在减持，减了多少？
南非Coronation管理470亿美元资产，旗下31亿美元全球新兴市场基金是动刀主体。
今年二季度，基金将SK海力士+台积电的合计权重从去年12月底的约8%削减至5%左右。
这意味着→ 三个百分点的减仓幅度，对一只31亿美元的基金来说，是数亿美元级别的真实卖出。
为什么要卖？芯片股怎么了？
基金经理原话："大多数台湾和韩国股票的安全边际非常小，就像2024/2025年的印度股票一样。"
用大白话说＝ 安全边际（买入价格与内在价值之间的缓冲空间）越小，一旦业绩不及预期，跌幅就越大——AI芯片股现在就处于这种"价格已经把好消息都提前反映完了"的状态。
SK海力士已较6月峰值下跌近40%，韩国当局遏制散户交易狂热的举措也在额外施压。
钱去了哪里？为什么是印度？
印度市场此前因地缘政治和经济担忧而估值大幅下调，Coronation认为这正好提供了再入场窗口。
基金对印度的配置比例已提高至略低于12%。
具体标的：重新建仓马恒达（定位为农业弱季+经济放缓后的反转标的），增持巴贾吉金融、HDFC银行、ICICI银行。
这意味着→ 资金从"预期打满的高估值芯片"流向"预期被打压过的低估值印度金融+消费"，是一次经典的估值再平衡。
只有Coronation一家在这么做吗？
不是。富兰克林邓普顿旗下主要新兴市场股票基金也在缩减芯片制造商持仓。
富兰克林邓普顿转而更青睐阿里巴巴和腾讯控股等中国互联网公司。
这反映出 机构层面的芯片减仓并非孤立个案，而是新兴市场资金在AI热潮后重新寻找"安全边际更大"的方向。
对普通投资者意味着什么？
当管理数百亿美元的机构一致认定芯片股安全边际"极低"时，散户需要重新审视自己持仓中AI芯片的比例。
用大白话说＝ 大资金已经在卖了——不是因为AI不好，而是因为好消息已经全部计入价格，剩下的只有"不及预期"的风险。
新兴市场资金的再平衡方向——从芯片转向印度、中国互联网——将成为下一阶段的关键观察变量。
Content is for reference only, not financial advice.