美国卖欧元撑日元令欧洲央行措手不及，西方央行协调惯例遭破坏
Miles Bennett
美国上周卖出欧元、买入日元干预汇市，事后才通知欧洲央行，打破西方央行数十年事前协调惯例，欧洲官员称此举'史无前例'，西方货币合作框架面临重新定价。
美国做了什么，为什么欧洲央行被蒙在鼓里？
纽约联储代表美国财政部，动用外汇稳定基金（ESF）卖出欧元、买入日元——交易做完之后才通知欧洲央行。
这意味着→ 美国没有用自家美元去干预，而是直接动了欧洲人的货币，而且没打招呼。
二战以来，西方央行汇市干预的规矩是"先商量、再动手"。这次规矩被单方面跳过，欧洲央行行长拉加德事后才与美国财长贝森特通话。
为什么卖欧元而不卖美元？
分析人士指出：如果美国直接抛售美元买日元，等于公开压低美元汇率，与贝森特一直宣称的"强美元"立场矛盾。
用大白话说＝ 卖欧元是一条"绕路"——效果一样把日元推上去，但账面上没碰美元，政治风险小得多。
美国财政部的官方说法是：ESF 储备资产的重新配置由财政部自主决定，不与外国当局协调。
美日联手撑日元，背后还有什么考量？
此次是近三十年来美日首次协调买入日元，将日元从接近1美元兑164日元的近四十年低位推升至约158日元。
经济学家猜测，华盛顿还有一层动机：阻止日本大规模抛售美国国债——当时美国长期借贷成本已接近近十九年高位。
这意味着→ 表面是帮日本撑汇率，深层是保护美国自己的国债市场不被最大海外持有者砸盘。
日本央行自己能接住通胀压力吗？
日本央行行长植田和男最近一次会议维持利率不变，但表示"比以往更需要关注通胀上行风险"。
隔夜指数掉期（OIS）市场目前隐含约44%的概率显示日本央行将于9月加息。
部分交易员警告：如果日本央行加息节奏跟不上通胀，日元可能重新走弱，这次干预的效果就会被市场吃掉。
对欧洲来说，最大的后遗症是什么？
多位欧洲央行高级官员将此次操作定性为对西方货币合作惯例的"史无前例的违规"。
一位熟悉欧洲政策圈的人士称此举"非常令人震惊""令人痛心"，认为数十年来促进金融稳定的紧密合作关系可能已受到威胁。
这反映出一个更深层的问题：欧元是否已成为美国汇市干预工具箱中的潜在选项？ 如果是，欧洲货币当局未来在制定政策时，必须把这个新变量纳入定价。
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