北京政策推动下，中国AI芯片厂商迎来业绩爆发季
Miles Bennett
北京要求科技企业转用国产芯片，寒武纪、沐曦、摩尔线程上半年营收集体爆发，国产AI芯片采购占比计划从30%升至46%。这意味着中国AI算力供应链正从「备选」切换为「主力」。
这波业绩爆发有多猛？
寒武纪预计今年上半年营收大幅增长；沐曦预计同期销售额翻三倍；摩尔线程披露2026上半年营收增幅最高达149%。
这意味着→ 三家公司同时报出三位数级别增长，不是个别公司的运气，而是整条国产AI芯片赛道在集体起量。
直接触发点：北京要求本土科技公司寻找英伟达旗舰产品的替代方案——尽管美国批准了H200对华销售，但美方官员称实际到货量"微不足道"。
谁在抢占英伟达空出的市场？
华为正大幅提升旗舰AI芯片昇腾910C的产能，2026年目标产量约60万颗。
阿里巴巴旗下芯片部门平头哥同样被预期将扩大市场份额。
彭博行业研究6月调查显示：中国企业计划未来12个月内将AI加速器预算的46%用于国产芯片，高于当前的30%。这意味着→ 近一半的采购预算正在从英伟达转向国产供应商。
2万亿数据中心计划能撑多久？
北京拟在未来五年投入2万亿元人民币（约2950亿美元）建设数据中心，其中至少80%的AI芯片等技术将依赖华为等本土供应商。
摩根士丹利估计，这将推动中国AI芯片自给率从2025年的42%升至本十年末的70%。
用大白话说＝ 这不是一次性的政策红利，而是一个五年期的、有明确采购比例的长期订单池。
单芯片不如英伟达，靠什么补？
华为、摩尔线程、沐曦在上海AI峰会上展示了可集成数万颗芯片的服务器机架，思路是用集群规模弥补单芯片性能差距。
晨星分析师菲利克斯·李表示："他们试图传递的信息是，我们有足够的芯片，也有将所有芯片连接起来的基础设施，可以在数量上超越对手。"
用大白话说＝ 单颗跑不过对手，就用几万颗一起跑——前提是连接这些芯片的网络和软件得跟上。
推理市场为什么成了新战场？
摩根士丹利分析师陈昌荣指出，客户正从训练AI模型转向将AI整合进业务流程，中国芯片厂商凭借有竞争力的推理定价赢得订单。
"采购决策越来越多地由部署经济性驱动，而非单芯片的绝对峰值算力。"
这意味着→ 当客户关心的是"跑一次推理多少钱"而不是"峰值跑分多高"，国产芯片的性价比优势就能直接转化为订单。
最大的风险在哪里？
中国芯片在单颗性能上仍落后英伟达数年，根源是美国主导的出口管制——包括限制荷兰ASML的EUV光刻机（用极紫外光在芯片上刻电路的设备）流入中国。
台积电正是依赖EUV制造全球最强AI加速器，而中国厂商无法获得同等制程能力。
这反映出一个核心悬念：国产替代能否在性能差距收窄之前，率先完成规模化部署——速度和规模的窗口期，就是这轮逻辑能否兑现的关键。
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