AI热潮推动对冲基金上半年回报创近年新高
N.R. Finch
高盛报告显示，2026年上半年全球对冲基金平均回报达7%，远超十年均值4.1%，仅次于疫情年份；AI驱动的个股分化是核心推手，配置方净需求已创历史新高。
7%的回报到底有多强？
上半年全球对冲基金平均赚了7%，近十年的半年均值只有4.1%。
这是连续第六个半年期跑赢长期均值，仅次于2020年和2021年疫情期间的表现。
同期60/40被动组合（六成股票、四成债券的"懒人配置"）回报5.7%——对冲基金依然跑在前面。
这意味着→ 主动管理在这轮行情里确实赚到了"被动策略拿不到的钱"。
哪类策略赚得最多？
股票多空基金一骑绝尘，上半年平均回报高达17.7%。
高盛解释：个股之间的业绩分化显著扩大，带来了异常丰富的选股机会。
用大白话说＝ AI概念让一些公司暴涨、另一些掉队，会选股的基金正好左右开弓——做多赢家、做空输家。
股票交易类对冲基金年内回报已达两位数，成功驾驭拥挤交易是关键支撑。
钱都在往哪里流？
上半年所有主要策略均录得净资金流入，这是近五年来首次全面吸金。
量化基金（计算机驱动型基金）持续吸引大量新资金；多策略基金的净流入创下近五年最强纪录。
高盛7月调查341家配置方，合计管理超1.5万亿美元对冲基金敞口。
近半数计划下半年继续加仓，仅3%打算缩减——净需求已创历史新高。
谁赚的回报更高——机构还是私人资本？
机构投资者上半年对冲基金组合平均回报7.3%。
家族办公室、私人银行等私人资本投资者更高，达8.8%。
这反映出私人资本在策略选择和仓位灵活度上往往更激进，也更能抓住分化行情中的极端机会。
下半年还能继续赢吗？
过去五年对冲基金年化跑赢60/40组合约250个基点（即每年多赚约2.5个百分点）。
高盛将此归因于当前市场环境更有利于获取超额收益（"阿尔法"）。
这意味着→ 下半年的关键变量只有一个：AI驱动的个股分化行情能否持续。
用大白话说＝ 如果AI继续制造赢家和输家的巨大差距，选股型基金就还能赚；一旦分化收窄，这轮超额回报就会降温。
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