AI云服务商Lambda完成9.26亿美元杠杆贷款定价
Nashnova编辑部
这笔贷款的条件是什么？
Lambda贷款定价为基准利率+300个基点，发行价99.5美分，略有折让。
贷款期限约四年半，短于机构贷款通常七年的惯例，且采用完全摊销结构（即债务在约四年内随期限同步还清，不留尾款）。
这意味着→ 投资者不用担心到期日一次性再融资的风险——钱是逐步收回的，不是赌借款方四年后还能借到新债。
为什么说它"长得更像债券"？
贷款设有提前赎回罚款：Lambda若提前还钱，须额外支付罚金——这在普通贷款里很少见，更像债券的设计。
用大白话说＝ 投资者把钱借出去，锁定了一段时间的利息收入；借款方不能随便提前还款来"抢走"这部分收益。
这反映出一个趋势：AI芯片融资还太新，投资者要求更强的保护条款才愿意入场。
"新云融资"模式是怎么形成的？
CoreWeave今年率先将芯片融资引入机构杠杆贷款市场，5月还发行了以OpenAI等客户合同为抵押的债务，开创了这条路径。
Lambda此次交易是对该模式的延续——同样是新云计算商，同样拿GPU采购合同（挂钩英伟达）作为融资基础。
这意味着→ "借债买卡、租卡还债"正从CoreWeave的单一实验，变成一类可复制的融资结构。
这对市场意味着什么？
据彭博社数据，自去年以来华尔街银行和科技公司已为AI扩张融资近6000亿美元债务。
Lambda是英伟达参股支持的公司，主营业务是向客户出租GPU算力及AI基础设施访问权限。
这笔贷款能否为后续同类交易提供定价参考，将决定"借债买卡"模式能否从少数玩家扩展为行业常态——用大白话说＝ 这是一场定价实验，成功了就是模板，失败了后面的公司融资成本会更高。
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