AI需求挤压台湾被动元件产能，国巨华新科营收创纪录并酝酿涨价
nashnova research
AI服务器订单将台湾被动元件供应链推向产能极限，MLCC交期最长达52周；国巨、华新科Q3营收双创纪录，供应商正准备新一轮涨价，订单能见度已超2027年。
交期拉到一年，被动元件到底有多紧缺？
MLCC（多层陶瓷电容，电路板上最常见的储能小元件）交期普遍24至30周，部分料号拉长至52周——相当于下单后要等整整一年。
钽电容交期超过50周，铝电解电容18至36周，薄膜及厚膜电阻24至26周。
这意味着→ 几乎所有主要被动元件品类都处于供不应求状态，不是某一种缺，而是全面紧张。
供应链人士判断：未来一至两年内不存在库存去化压力，供应商正在筹备新一轮涨价。
为什么AI服务器吃掉这么多电容电阻？
单一AI服务器机架的计算托盘至少使用1.3万颗电容、最多1万颗电阻；网络托盘可用最多1万颗电容、至少3000颗电阻。
用大白话说＝ 一个机架里塞的小元件数量，是传统服务器的好几倍，GPU越强，配套的电容电阻越多。
电源架构正从低压转向高压大电流，电容与电阻用量增速最快，电感、磁性元件和传感器次之。
国巨的成绩单有多亮眼？
2026年9月合并营收170.68亿新台币（约5.32亿美元），环比增长4.5%，同比增长46.1%，连续第七个月创历史新高。
Q3合并营收495.31亿新台币，环比增长11.4%，同比增长49.7%，同样创纪录；前三季累计1321.54亿新台币，同比增长36.3%。
这意味着→ 国巨已连续多个季度保持两位数同比增速，AI需求正在重塑其营收规模。
华新科是怎么跟上的？
9月营收48.9亿新台币，环比增长7%，同比增长53.9%，为2018年10月以来最高。
Q3营收139.01亿新台币，环比增长22.9%，同比增长47.7%，为历史第二高季度纪录。
华新科表示，9月出货受惠于中国十一长假前备货，AI、数据中心及汽车电子应用出货均有增长，产品组合改善和定价优化同时支撑营收。
这轮增长跟以前的被动元件景气周期有什么不同？
银等贵金属价格回落缓解了原材料成本压力，叠加此前涨价逐步落地，行业利润结构在改善。
这反映出一个更深层的变化：被动元件行业正借助AI浪潮摆脱传统景气循环，进入结构性增长轨道。
产能吃紧还让汽车电子订单加速向台湾供应商转移，并推动行业签订更多长期供货协议（LTA）。
接下来的关键看什么？
订单能见度已延伸至2027年以后，供应商将视供需变化决定是否进一步提价。
用大白话说＝ 短期不愁卖，问题是能不能在持续扩产的同时守住高价。
这是台湾被动元件供应商下一阶段的核心验证节点：扩产节奏与定价权之间的平衡。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。