霍尔木兹再遭油轮袭击，原油跌破100美元
nashnova research
霍尔木兹海峡周一再发油轮遇袭，但布伦特原油反而跌破100美元至99.85美元，市场押注美伊外交突破——油价连跌四日，地缘风险溢价正被外交预期抵消。
油轮被打了，油价为什么反而跌？
英国海上贸易行动局通报：一艘油轮在霍尔木兹海峡被疑似小型无人机击中，两名船员轻伤，船只继续航行。
损伤有限，市场判断这不是升级信号。这意味着→ 袭击本身没有切断任何实际供应，交易员选择看外交、不看炮弹。
WTI 跌 4.9% 至 95.36 美元/桶，布伦特跌 3.9% 至 99.85 美元/桶，均为近 11 日最低。
特朗普说了什么，让市场这么兴奋？
特朗普接受福克斯新闻采访时表示"可能愿意"与伊朗总统佩泽什基安会面——这是开战以来首次此类表态。
他同时列出三个选项：军事打击、让伊朗经济衰竭、或达成协议。用大白话说＝ 三条路里有两条指向谈判结束，市场选择押最温和的那条。
凯西姆贸易首席分析师沃特勒（Tim Waterer）说："市场正在消化风险溢价，寄望联合国大会期间出现外交降级路径。"
中东真的在降温吗？
并没有全面缓和。胡塞武装宣称袭击了沙特首都利雅得及红海沿岸延布的沙特阿美设施。
沙特东西输油管道受损后，出口越来越依赖波斯湾终端。据克普勒数据，本月沙特波斯湾原油装载量跃升近 200 万桶/日 至 246 万桶/日。
阿曼湾船对船转运量（ship-to-ship transfer，即在海上把一艘船的油倒到另一艘船上再运走）自 8 月以来增加 110 万桶/日 至 250 万桶/日。这反映出沙特正在绕开受损管道，用海上通道维持出口。
美军护航有用吗？
美国一名地区指挥官称，过去六个月霍尔木兹海峡的石油和液化天然气运输量已升至最高水平。
这意味着→ 美军护航和扫雷行动在物流层面初见成效，航道并未被封锁。
但护航解决的是"船能不能过"，解决不了"风险溢价愿不愿意退"——后者取决于外交进展。
能源股跟着跌了多少？
标普 500 当日跌幅最大的十只股票中，五只来自油气板块：康菲石油跌 3%、西方石油跌 2.6%、APA 跌 2.5%、埃克森美孚跌 2.4%、德文能源跌 2.4%。
用大白话说＝ 油价连跌四天，能源股首当其冲，跌幅集中说明市场在系统性减仓地缘溢价。
本周看什么？
伊朗已通过卡塔尔向华盛顿转达停战条件，正等美方回应。
佩泽什基安正在纽约出席联合国大会，美国是否在此期间给出反馈，是本周油价走向的核心变量。
这意味着→ 如果本周无实质外交进展，市场消化的乐观预期可能反转，油价存在技术性反弹空间。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。