亚洲溢价扩大，美国LNG出口欧洲占比近两年首降至半数以下
Claire Weston
6月美国LNG出口至欧洲的比例降至约42%，近两年来首次跌破半数——亚洲现货溢价拉走了货物，欧洲买家则因远期价格预期回落而选择观望。
货去了哪里——为什么欧洲突然"失宠"？
据路孚特船舶追踪数据，6月美国LNG出口至欧洲441万公吨，占比约42%，较5月的50%明显下滑，是2024年7月以来首次跌破半数。
同期出口至亚洲325万公吨（约31%），拉丁美洲升至96万公吨，另有约73万公吨货物仍在海上寻找买家。
这意味着→ 美国LNG不再"默认送欧洲"，哪里价格高，船就往哪开——全球买家正在重新争夺同一批货。
亚洲凭什么抢走这些货？
6月亚洲基准JKM（日韩现货LNG标杆价格）均价17.33美元/百万英热单位，欧洲TTF基准13.19美元，价差约4美元。
用大白话说＝ 同一船气卖到亚洲比卖到欧洲每单位多赚4美元，出口商自然会调转船头。
中东地缘紧张造成的供应约束进一步拉宽了这一价差，让套利空间更明显。
埃及为什么突然成了大买家？
埃及6月进口美国LNG达106万公吨，创历史纪录，约占美国当月总出口的10%。
埃及买家为此支付了高于TTF挂钩价格最多每百万英热单位1美元的溢价。
这意味着→ 埃及愿意比欧洲买家出更高价，直接从欧洲"碗里"抢走了一成的货量。
欧洲买家为什么不着急抢货？
Eqolibrium能源研究主管汉斯·范·克利夫表示："远期曲线的反向结构（远期价格低于近期价格）意味着交易商正在坚守阵地，目前购气量极少。"
用大白话说＝ 交易商赌今年晚些时候全球LNG新产能投产、价格会回落，现在买觉得"买贵了"。
这反映出欧洲买家心态已从"恐慌补库"转向"等便宜货"——但这个赌注能不能赢，取决于冬天来之前的补库进度。
美国总出口量有没有变化？
6月美国LNG总出口1060万公吨，比5月小幅上升，尽管6月天数比5月少一天。
切尼尔能源和自由港LNG等设施完成计划性检修后恢复运营，提供了增量支撑。
拉丁美洲出口升至96万公吨，部分填补了特立尼达和多巴哥大西洋LNG设施（由壳牌和英国石油公司持有）因检修减少的供应缺口。
接下来要看什么？
欧洲仍需在下一个冬季前完成储气补库，若亚欧价差持续维持在4美元左右，货物继续被亚洲吸走，欧洲补库进度将承压。
这意味着→ 补库能否按时完成，是市场下一个核心验证节点——如果进度落后，欧洲买家可能被迫在更高价位重新入场抢货。
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