亚洲产金国囤积本国供应，资源民族主义推升金价中长期压力
nashnova research
亚洲多个产金国正通过扩建精炼产能、征收出口税和央行购金，将黄金锁在国内；全球可流通的实物黄金供给面临中长期收紧，这对金价构成结构性支撑。
金价站上历史高位，产金国在做什么？
伦敦现货黄金今年1月突破每盎司5500美元历史新高，目前仍在4000美元以上运行。
在此背景下，亚洲多个产金国加速推进黄金"留国"战略——扩精炼、加出口税、央行扫货，三管齐下。
这意味着→ 金价越高，产金国越不愿意让黄金以原矿形式廉价流出，而是想把更多价值链留在自己手里。
老挝——一个小国的黄金野心有多大？
老挝2025年矿产金产量约12吨，亚洲排第六；当局估计储量在500至1000吨之间。
总理宋赛·西潘敦公开表态："黄金产业发展是夯实经济基础的核心优先事项。"
2024年成立的老挝金条银行（Lao Bullion Bank，LBB）是核心平台，今年1月与日本金条市场协会签署合作备忘录，引入日本成熟市场经验。
用大白话说＝ 一个年产12吨的小国，正在从零搭建精炼和交易基础设施，目标是让黄金在国内完成从矿石到金条的全部增值。
印尼和中国怎么锁住黄金？
印尼是全球第十大产金国，年产量逾100吨，但国内投资需求旺盛，供给仍不够用。印尼政府宣布自2026年起对黄金出口征收最高15%的出口税。
中国是全球最大产金国，年产量约380吨，占全球总产量约十分之一，同时还是重要的黄金进口国。
中国人民银行8月增持黄金20吨，连续第22个月净购入，创1999年12月有可比数据以来最长连续购金纪录。
这意味着→ 两个亚洲最大的产金经济体，一个用税把黄金堵在国内，一个用央行把黄金买进国库——方向一致，都是"只进不出"。
非洲也在跟进？
马达加斯加央行自2020年代起持续购入本国产金，建立官方收购渠道。该行黄金业务主管称，购金计划是储备多元化战略的基石。
加纳是全球第六大产金国，今年7月与世界黄金协会签署合作备忘录，打击非法采矿、提升供应链透明度。
这反映出 资源民族主义并非亚洲独有——非洲产金国同步收紧，全球趋势正在形成。
对金价意味着什么？
多国同步推进黄金"留国"政策，直接后果是全球可自由流通的实物黄金供给在中长期趋于收紧。
用大白话说＝ 黄金的总产量没有减少，但能在国际市场上买到的黄金变少了——供给端的"可得性"在下降。
若资源民族主义浪潮继续扩散，金价的结构性支撑将进一步加强，这一趋势值得持续关注。
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