ASML：AI需求确认，订单从停滞转爆发
nashnova research
ASML CEO富凯称，半年前公司对2026—2027年的判断还是「持平」，如今AI需求突然得到确认，行业情绪从怀疑转向追赶积压订单，增长停滞的预期已演变为订单爆发。
半年前ASML看到的市场是什么样？
去年7月，ASML甚至无法确认增长，对2026—2027年的基调是"健康但整体持平"。
这意味着→ 就在不久前，全球最大光刻机厂商自己也看不清下一轮需求在哪里，市场对半导体设备的预期处于观望状态。
什么让判断在半年内翻转？
AI机会在过去六个月内突然得到确认，富凯将其定义为一轮持续两到五年的基础设施投资周期。
AI不仅拉动算力芯片，还将催生机器人、医疗、能源等领域的新芯片需求。
用大白话说＝ AI不是一个单点爆发，而是一整条产业链同时要"补课买设备"，需求面比市场原先预期的宽得多。
行业情绪发生了怎样的转变？
行业从怀疑迅速转向追赶积压订单，增长停滞的预期直接演变为订单爆发。
这反映出 半导体设备行业的周期性判断可以在极短时间内翻转——一旦下游需求信号明确，订单会以非线性的方式涌入。
这轮上行周期能持续多久？
富凯预计AI基础设施的上行周期或将延续至2027—2028年，甚至更久。
这意味着→ 半导体设备需求的持续性远超此前市场共识，不是一两个季度的脉冲，而是一轮多年级别的扩张。
市场下一步的核心争议在于：ASML订单能见度的改善，是否已充分反映在当前估值中——如果没有，股价仍有重估空间；如果已经计入，追高的风险就会上升。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。