伯克希尔Q2回购规模估计达50至110亿美元
N.R. Finch
据《巴伦周刊》估算，伯克希尔二季度回购规模骤升至50亿至110亿美元，较一季度的2.35亿美元提速数十倍——这意味着巴菲特正在用真金白银表态：自家股票被低估了。
这个回购数字是怎么推出来的？
巴菲特周二提交证券申报，披露向四家家族基金会捐赠股票的信息，同时暴露了最新持股数据。
截至7月14日，巴菲特持有A类股188,290股，持股比例13.2%——据此反推，伯克希尔流通股总量约1,426,446股（A股当量），较4月14日减少逾11,000股。
这意味着→ 减少的股份就是被公司回购注销的；《巴伦周刊》用这个差值乘以期间均价，得出回购金额。
用大白话说＝ 巴菲特不是主动公布回购的，是捐赠申报"漏"出了持股数据，外界据此倒推出回购规模。
为什么估算区间这么宽？
13.2%的持股比例只精确到小数点后一位，实际可能在13.16%至13.24%之间。
以4月14日至7月14日A类股均价约72.1万美元计算，中间值对应回购约80亿美元，但低端50亿、高端110亿。
这意味着→ 精度差0.04个百分点，金额就差出60亿美元——这不是估算粗糙，而是申报文件本身只给了一位小数。
对比一季度，变化有多大？
伯克希尔近两年几乎停止回购，今年3月才重启，但一季度仅回购2.35亿美元，且4月前两周零回购。
即便取区间低端50亿美元，也是一季度的20倍以上。
这反映出管理层对股价的态度发生了明显转变——从观望到大举出手。
伯克希尔有多少弹药？
目前现金储备接近4,000亿美元，市值约1万亿美元。
用大白话说＝ 光靠账上现金，理论上一年可以回购500亿美元以上而不伤根本。
这意味着→ 二季度即便回购110亿，也只动用了现金的不到3%——弹药远未耗尽。
现在的股价处在什么位置？
截至周四，A类股报735,421美元，年初至今下跌约2%，同期标普500总回报约+11%，明显落后。
当前市净率约1.4倍，处于近年区间低端；2025年5月巴菲特宣布年底卸任CEO前，峰值曾达1.8倍。
这反映出市场对"后巴菲特时代"仍存在折价——而管理层的回应方式，就是加速回购。
什么时候能得到确切数字？
伯克希尔将于约8月1日发布二季度财报及10-Q季报，届时正式披露回购金额。
届时50至110亿美元的估算将被验证或修正——如果实际数字接近高端，将是伯克希尔历史上最大单季回购之一。
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