贝森特与高市早苗在日本央行加息问题上立场分歧
Nashnova编辑部
美日联合干预日元为1998年以来首次，但财长贝森特主张日本央行加息、首相高市早苗担忧加息过猛，这一根本分歧正在削弱干预的持续效力。
联合干预日元——效果为什么没能持续？
上月美日两国联合买入日元，这是1998年以来首次协调干预。
干预后日元一度升至155附近，但随后迅速回落，目前再度逼近160的心理关口。
荷宝资产管理投资组合经理瓦萨洛称日本央行同日按兵不动是"错失了一个黄金机会"。
这意味着→ 干预只靠买入日元撑了一时，没有加息配合，汇率很快打回原形。
贝森特和高市早苗到底在争什么？
贝森特长期主张日本央行应通过货币紧缩（即加息、收紧流动性）来应对日元疲软，曾公开称日本央行"落后于曲线"。
高市早苗则担忧加息过快会扼杀经济复苏——日本央行自她去年10月执政以来已加息两次，但基准利率仍只有1%。
用大白话说＝ 一边说"该加息了"，一边说"别加太猛"，两个人对同一个工具的力度判断截然相反。
高市早苗为什么这么怕加息？
她深受导师安倍晋三的影响。安倍曾对2006年在经济复苏迹象出现时背书日本央行加息表示遗憾——此后数月经济增长熄火，安倍本人也在执政一年后辞职。
彭博经济研究的木村太郎指出，"那段历史对高市早苗对日本央行的印象影响深远"。
这反映出 高市早苗的谨慎不是空穴来风——日本有过"加息加错时机、复苏夭折"的切身教训。
如果日本央行不加息，会怎样？
加拿大皇家银行固定收益首席投资官道丁警告：若日本央行不加息、日元进一步下跌，"干预将被视为失败"。
他指出高市早苗面临两难：想用宽松政策刺激增长，但日元贬值推高通胀，反而侵蚀她的支持率。
这意味着→ 不加息→日元继续贬→物价上涨→选民不满，维持宽松本身也有政治代价。
市场在押注什么？
市场目前预期日本央行将在9月或10月再度加息。
日本上一次在12个月内加息三次，还是1989年经济泡沫顶峰时期。
高市早苗内阁成员已多次表态尊重央行独立性——经济增长战略大臣木内稔本周称"我们尊重央行的独立性"。
用大白话说＝ 政府嘴上放手、市场在赌加息落地，9月或10月的议息决定就是检验干预成败的关键节点。
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