贝莱德推两款代币化货币市场基金，瞄准稳定币储备
Miles Bennett
贝莱德推出两款区块链货币市场基金，直接对标稳定币储备合规需求——这意味着全球最大资管正把代币化从实验品变成基础设施级产品线。
两款新基金到底是什么？
第一款叫 BSTBL，在以太坊上发行链上份额（代币化的国债流动性基金，投的是美国国债）。
第二款叫 BRSRV，支持每日股息再投资，可跨多条区块链访问——用大白话说＝你的利息每天自动滚入本金，而且不锁死在一条链上。
两只基金均瞄准美国《GENIUS法案》（一部正在推进的稳定币监管法案）下合规稳定币发行方的合格储备资产要求。
这意味着→ 贝莱德不是在做"区块链概念产品"，而是在抢占稳定币发行方必须持有的底层资产这个位置。
为什么贝莱德盯上稳定币储备？
贝莱德首席财务官马丁·斯莫尔在二季度业绩电话会上说得很直白：已为 Circle 管理 600 亿美元储备，约占整个 3000 亿美元稳定币市场的四分之一。
他明确表态："我们希望成为行业首选的稳定币储备管理方。"
这反映出贝莱德的判断——稳定币不是加密圈的小众工具，而是一个正在快速膨胀的、需要专业现金管理的万亿级市场。
贝莱德凭什么能吃下这块市场？
美国货币市场基金总规模已超过 8.4 万亿美元，贝莱德现金管理集团管理的现金策略接近 1.073 万亿美元。
服务对象覆盖企业、银行、基金会、保险公司及公共基金——用大白话说＝传统现金管理领域最大的玩家，直接把能力平移到链上。
这意味着→ 稳定币发行方选储备管理人时，贝莱德的规模和信用背书是多数竞争对手无法匹配的。
这件事能不能成，卡在哪里？
两款产品早在今年 5 月已向美国证监会提交申请，目前等待审批。
关键变量是《GENIUS法案》能否如期落地——法案一旦通过，合规稳定币发行方必须持有合格储备资产，贝莱德的产品正好卡在这个需求口上。
用大白话说＝法案落地 = 需求确立 = 贝莱德的产品有明确买家；法案搁浅 = 这一切暂时停留在布局层面。
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