贝莱德三款投资组合代币化上链，面向非美国投资者开放
nashnova research
全球最大资管公司贝莱德首次为第三方代币化平台定制三款模型组合，涵盖股票、债券及比特币ETF——传统资产大规模上链的信号已经从试水变成了产品线。
贝莱德到底上了什么链？
三款模型组合由代币化平台 Ondo Finance 发行，分别定位高收益、多元增长、高增长，底层持仓是 ETF 份额，配比随风险偏好调整。
这意味着→ 贝莱德不是把某一只基金搬上链，而是把一整套资产配置方案打包成了代币。
投资者买入代币后，智能合约（一段自动执行的链上程序）会自动购入底层 ETF 份额——买代币 = 间接持有贝莱德的 ETF 组合。
为什么只对非美国投资者开放？
初期仅面向非美国投资者，该类投资者不享有底层证券的直接股东权利。
用大白话说＝ 你买的是一个"追踪代币"，它跟着 ETF 涨跌走，但你不是 ETF 的股东，没有投票权，也不能直接找基金公司赎回。
美国证监会近期为代币化股票开了通道，但明确把这类"只提供价格敞口、不附带完整股东权利"的合成代币排除在外——这解释了为什么贝莱德先从海外起步。
对投资者来说，代币比传统份额多了什么？
代币持有者可以全天候交易、自由转让，还能用代币做抵押借款——传统基金份额做不到这些。
Ondo 产品负责人霍夫曼说："全球许多人长期无法获取贝莱德的投资策略。"
这反映出代币化解决的核心痛点不是收益率，而是可及性和流动性：把仓位存进加密钱包而非券商账户，7×24 小时可操作。
模型组合这个品类有多大？
据博德里奇金融解决方案调查，受访 400 名理财顾问中 87% 使用模型组合，25% 表示仅用模型组合。
相关资产规模已从一年前的 7.7 万亿美元增至今年 6 月的 9.8 万亿美元——一年膨胀了超过 2 万亿。
这意味着→ 模型组合本身就是资管行业增长最快的品类之一，贝莱德选择把它代币化，瞄准的是一个已经被验证的大市场。
华尔街的代币化竞赛走到了哪一步？
纽交所和纳斯达克都在筹备各自的代币化平台，摩根大通和景顺已推出代币化基金。
Ondo Finance 平台上的代币化资产管理规模约 39 亿美元，是该领域最大的服务商之一；贝莱德此前已投资代币化公司 Securitize。
贝莱德 CEO 拉里·芬克曾称代币化是"市场的下一代形态"——但这个"下一代"能走多远，仍取决于美国证监会对合成代币的监管态度如何演变。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。