美银：模拟芯片上行周期延续，ADI/意法/德州仪器表现最强
nashnova research
美国银行将ADI、意法半导体、德州仪器列为模拟芯片板块最强供应商，研判行业上行周期仅过一年，有望延续至2027年——功率器件交期拉长、全年涨价约12%是核心信号。
这轮上行周期走到哪了？
美银分析师援引分销商迪捷电子(DigiKey Electronics)高管布拉图的判断：模拟芯片上行周期启动仅约一年，有望延续至明年底甚至2027年。
这意味着→ 按行业经验，模拟芯片周期通常持续3-4年，当前仍处于前半段，还远未见顶。
美银在报告中明确表示，此次交流"支持了行业韧性与上行周期持续扩展的判断"，功率分立器件势头最强，工业与汽车终端市场最稳健。
谁是这轮周期里表现最强的公司？
美银点名三家当前最强供应商：亚德诺半导体(ADI)、意法半导体(STMicro)、德州仪器(TXN)，时间节点恰在财报季前夕。
定价权最强的区域集中在交货周期最长的品类，对英飞凌(IFX)、安森美(ON)、二极管公司(DIOD)等功率器件核心厂商构成额外支撑。
用大白话说＝ 谁的产品客户等得最久，谁的涨价底气就最足——目前这个位置属于功率器件厂商。
交货周期和涨价透露了什么信号？
功率分立器件(包括IGBT和功率MOSFET，用于电力转换和开关控制的核心元件)交货周期已拉长至约25周，明显长于模拟芯片的15-20周和微控制器(MCU)的约15周。
这意味着→ 交期越长，说明下游需求越旺、库存越紧，功率器件是当前供需最紧张的环节。
价格方面，今年以来元器件整体价格已上涨约12%；晶圆代工成本上涨可能对MCU价格形成进一步上行压力，但Q4具体涨价方案尚未公布。
下半年还能继续涨吗？
美银指出Q3表现强于季节性规律，Q4有望延续高于季节性的增长。
布拉图预期，尽管Q4通常存在季节性环比下滑，营收仍将再度实现环比增长——这与周期尚未见顶的判断相互印证。
这反映出 市场对"周期是否到顶"的疑虑暂时被数据压住了；交货周期是否进一步延长、涨价能否落地，将是财报季验证这套逻辑的关键观察点。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。