日本央行加息25个基点至1%，为1995年以来最高水平
Miles Bennett
日本央行将基准利率上调25个基点至1%，创1995年以来最高水平；但行长植田和男因病缺席投票，副行长内田真一代为主持发布会，市场焦点从加息本身转向后续路径信号。
加息25个基点——这个数字意味着什么？
基准利率从0.75%升至1%，符合市场预期，是日本1995年以来的最高利率水平。
这意味着→ 日本持续了近三十年的超低利率时代，正在一步步走向终结。
用大白话说＝ 日本的钱不再"几乎免费"了，借贷成本在切实上升。
购债计划怎么调？
现行缩减计划不变：2027年1月至3月前，每季度将月度国债购买规模减少2000亿日元。
新变化：从2027年4月起暂停缩减，月度购债速度维持在约2万亿日元。
这意味着→ 央行一边加息收紧货币，一边给债市留了个"缓冲垫"——不想让长期利率失控飙升。
行长缺席——决策过程受影响了吗？
行长植田和男因病住院，仅以书面形式提交意见，不参与最终投票。
发布会由副行长内田真一代为主持，他成为市场解读政策信号的核心人物。
这反映出一个罕见局面：央行最高决策者缺席，市场必须从副手的措辞中捕捉后续加息节奏的线索。
日元在160关口——汇率压力有多大？
美元兑日元目前在160关口附近徘徊，日元持续走弱。
弱日元直接推高进口商品价格，形成输入性通胀（进口东西变贵→国内物价跟着涨）。
这意味着→ 汇率贬值本身就构成了加息的理由之一——不加息，日元可能跌得更多，通胀压力更难控制。
地缘风险和政治压力——央行被夹在中间？
外部压力：中东冲突推高能源价格，叠加日元贬值，通胀上行风险加大，催促央行加快行动。
内部压力：高市早苗政府对利率上升较为敏感——加息会抬高政府借债成本和企业融资负担。
用大白话说＝ 央行左边是"不加息，通胀和汇率失控"，右边是"加太快，经济和政府受不了"，只能走钢丝。
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