智利铜矿工人投票罢工，铜价逼近历史高位
nashnova research
智利森蒂内拉铜矿工人否决薪资方案、罢工一触即发，叠加全球精炼铜供应持续偏紧，伦铜期货报每吨14,438美元，逼近历史高位，德意志银行甚至预测半年内铜价可能突破22,000美元。
这次罢工为什么能撬动铜价？
智利安托法加斯塔旗下森蒂内拉铜矿工人以压倒性多数否决公司最终薪资方案，罢工前景骤然升温。
这意味着→ 智利是全球最大产铜国之一，一座大型矿山停产就会直接收紧矿端原料供应，价格立刻有反应。
伦敦金属交易所三个月期铜上涨0.2%，报每吨14,438美元，逼近本月早些时候的历史高位，有望录得连续第三个月上涨。
铜的供应到底紧到什么程度？
加工费指数（TC，冶炼厂把铜精矿炼成精炼铜时向矿企收取的费用）跌至每吨负267.40美元，深陷负值区间。
用大白话说＝ 加工费为负，意味着冶炼厂倒贴钱也要抢矿石来炼，说明矿端原料严重不够。
中国洋山铜溢价（衡量进口需求的指标）接近2022年以来最高水平，这反映出中国买家正在加价抢货。
美国囤铜和关税预期在推波助澜？
大量精炼铜被囤积在美国仓库，市场预期特朗普政府将对进口铜征收关税。
这意味着→ 买家赶在关税落地前大量囤货，进一步抽紧了全球可流通的铜库存。
铜价本季度累计涨幅约8%，实物市场供应偏紧迹象持续显现。
德意志银行为什么敢喊22,000美元？
德意志银行研报称，未来六个月内铜价可能上涨逾50%，突破每吨22,000美元。
核心逻辑：买家争夺可流通金属库存日趋激烈——供给侧矿端紧缺、需求侧关税抢囤，两头挤压把价格往上推。
用大白话说＝ 铜就这么多，想要的人越来越多，价格只能往上走。
其他金属在跟涨还是在分化？
铝、锌、铅价格上涨，镍和锡基本持平——并非所有金属都跟着铜走。
铁矿石连续第七日下跌，在新加坡市场跌0.7%至每吨94.20美元，有望创8月初以来最低收盘价。
这反映出铜的强势更多来自自身供需矛盾，而非整个金属板块的普涨。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。