中国大力打击跨境非法证券交易，要求2年内彻底清理

周五A股收盘后，中国监管层对非法跨境交易出手，力度之猛令市场猝不及防。

八部门联合发布声明，宣布对非法跨境证券交易展开全面整治。随即，中国证监会点名富途控股、老虎证券母公司Up Fintech及长桥证券，指其未经许可在境内开展业务，并宣布将没收相关境内外实体的全部"违法所得"。香港证监会随后跟进，要求相关机构加强反洗钱管控，并针对境内投资者账户提出附加措施。

市场反应立竿见影。老虎证券美股盘前跌幅一度高达35%，富途控股跌约36%，冲击波还蔓延至中概股板块，阿里巴巴跌4.2%，京东跌3.5%。

此次整治的震慑力，不仅来自罚款与牌照，更来自一项此前从未见过的要求：现有不合规账户须在两年内完成清算。

彭博援引Dante Research创始人 Chen Da 表示，这是"巨大的冲击"，最大的震惊正是来自"两年内关闭存量账户"这一要求，并警告若投资者集中抛售，中国ADR和金龙指数将面临严重压力。

据彭博情报编制的指数，2025年中国"热钱"外流规模约达1.04万亿美元，创2006年有数据以来最高水平。与此同时，中国税务机关正在加强对境外收入的追缴力度，多名投资者已被要求就海外炒股收益补缴税款。

上海金诚同达律师事务所合伙人 Allen Wang 指出，香港股市强劲表现吸引大量内地投资者违规开户，加剧了资本外流，这也为当局出手提供了更强的动机。

具体而言，八部门联合方案内容包括：境外机构将被禁止在中国境内开展证券、期货及基金产品的营销与开户服务；境内中介机构、交易软件提供商及客服平台若协助相关操作，同样面临执法；互联网平台和社交媒体发布违规推广内容亦在整治之列。银行层面，监管部门要求金融机构强化跨境外汇合规审查，重点打击通过地下钱庄转移资金的行为。

对投资者而言，两年清仓期的设定是最核心的变量——若大量内地账户被迫在有限时间内集中出清港股和中概股持仓，潜在的抛压规模不容低估，中国资产的海外上市逻辑也将面临根本性重估。