中国限制量化交易，A股波动率降至低位但成交量萎缩
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沪深交易所本周切断量化基金赖以运作的高速数据通道，沪深300波动率降至6月以来最低，但成交量同步萎缩至近三个月低点——波动压下去了，流动性也跟着薄了。
交易所到底禁了什么？
沪深交易所禁止券商通过局域网（LAN）线路(一种让电脑直接连交易所系统的高速专线)连接交易及行情数据系统，新规周一正式生效。
这意味着→ 量化基金过去靠这条"快车道"抢在普通投资者前面获取行情、下单交易，现在这条快车道被拆了。
用大白话说＝ 以前量化机构看行情比你快几毫秒，这几毫秒就是钱；现在大家被拉回同一起跑线。
波动率降了，为什么不全是好事？
新规落地后，沪深300指数波动率降至6月以来最低，监管层压制剧烈波动的目标初步实现。
但同一时间，成交量萎缩至近三个月低点——买卖的人变少了，市场变"安静"了。
这反映出一个两难：波动小了让人安心，但成交量缩水意味着想买卖的时候，对手盘更难找，成交价可能偏离真实价值。
监管层在防什么风险？
此举部分动因在于防范类似韩国市场的急速下跌风险——韩国此前曾因程序化交易引发闪崩。
这意味着→ 监管层的优先级很明确：宁可牺牲一部分流动性，也要把尾部风险(市场突然崩盘的极端情况)压住。
对普通投资者而言，短期内市场会更"闷"，但暴涨暴跌的概率也在下降。
流动性变薄，谁最先受伤？
流动性收窄通常伴随买卖价差走阔(你想买的价和别人愿意卖的价之间差距变大)，价格发现效率随之下降。
用大白话说＝ 一只股票的"真实价格"是靠大量买卖双方不断出价"投票"出来的；投票的人少了，结果就不那么准。
依赖频繁交易的参与者——量化基金、日内交易者——承受的压力最直接，策略成本会显著上升。
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