中国AI模型赛道持续扩容，米哈游、小米、美团相继入局
nashnova research
米哈游计划三年投入最高1000亿元研发AI，小米、美团同步推进自研大模型——中国AI赛道非但没有整合，反而越来越挤，背后是结构性的互不信任与蒸馏技术拉低的入场门槛。
三个"外行"为什么要自己做大模型？
米哈游计划三年投入最高1000亿元人民币（约149亿美元），联合创始人蔡浩宇亲自带队基础模型团队，正寻求采购英伟达Blackwell芯片。
小米发布旗舰模型MiMo-V2.6-Pro，在Artificial Analysis Intelligence Index排名第九，与马斯克旗下xAI的Grok 4.7持平，领先阿里巴巴和智谱AI最新旗舰。
美团今年6月推出LongCat 2.0，CEO王兴在财报电话会上称自建模型是"应对AI革命的唯一合理策略"，可提供长期成本控制的结构性优势——但该模型目前仍落后于多数中国同类产品。
说好的"整合"为什么迟迟没来？
2023年"百模大战"后，市场普遍预期中国AI模型会出现整合，但至今未兑现。这意味着→ 碎片化不是过渡状态，而是当前市场的稳态结构。
字节跳动、阿里巴巴、腾讯三大巨头仍在持续投入自研模型；智谱AI、MiniMax已于今年1月在港上市，DeepSeek、月之暗面、阶跃星辰正筹备上市。
用大白话说＝ 不仅没有公司退出，反而又有一批新玩家和准上市公司涌入——赛道还在膨胀。
为什么没人愿意用别人的模型？
伯恩斯坦高级分析师罗宾·朱指出：创始人普遍担心一旦失去对外部平台的访问权限，没有自研模型将使公司"陷入被动"。
这反映出中国科技公司之间存在深度互不信任——各方均认为自建AI比收购竞争对手更划算。
蒸馏技术（用Anthropic、OpenAI等前沿模型的输出来训练自家模型的方法）被广泛使用，降低了从零起步的门槛，使更多参与者维持住了竞争力。
和美国市场比，中国的格局有什么不同？
美国市场已形成OpenAI和Anthropic明显领先、其余跟随者差距显著的格局；中国则是排行榜随新品发布频繁洗牌，目前无一家拉开实质性差距。
这意味着→ 中国AI赛道仍处于"谁都有机会、谁都没胜出"的混战阶段。
头部公司陆续上市后，资本市场的筛选压力能否打破这一格局，将是下一个关键观察节点。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。