中国银行存款创历史新高，信贷增速放缓
Taylor Wilson
截至6月末，中国银行体系存贷差扩大至63.81万亿元，创1997年以来新高；存款增速连续第二年跑赢贷款，企业和居民都在把钱攥紧、不愿花出去，这是内需疲弱最直接的信号。
63.81万亿的存贷差，到底说明什么？
6月末人民币存款同比增长8.2%至346.44万亿元，贷款增长5.2%至282.63万亿元，差额达63.81万亿。
这意味着→ 每往银行存入100元，只有不到82元被借出去；钱在银行体系里"空转"的规模创下纪录。
用大白话说＝ 不是银行没钱放贷，而是企业和居民都不想借——整个经济的"花钱意愿"在收缩。
企业为什么不投资了？
上半年固定资产投资同比下降5.7%，民间投资降幅更大，达8.5%。
6月银行中长期企业贷款同比骤降约40%。这意味着→ 企业不只是推迟投资，而是大规模取消了扩张计划。
大宗商品涨价推高采购成本，国内制造业价格战又压低售价，两头挤压下企业选择囤现金、不扩产。
三星宣布停止在中国销售电视、空调和冰箱，这反映出外资对中国消费市场前景的谨慎判断正在转化为实际撤退。
居民的钱去哪了——存起来了？
上半年社会消费品零售总额同比仅增长1.3%，较一季度2.4%明显放缓。
中长期居民贷款（主要是房贷和车贷）同比骤降约80%，降至2009年以来最低。用大白话说＝ 居民几乎停止了大额借贷，买房买车的意愿降到了十几年来的冰点。
楼市成交低迷压制按揭需求，房价持续下跌带来的负财富效应（房子缩水让人觉得自己变穷了）又进一步拖累日常消费。
GDP放缓，央行还能做什么？
二季度实际GDP同比增长4.3%，较一季度5.0%进一步回落。
央行已向部分商业银行施压，要求加大放贷力度；7月4日货币政策委员会例会重申维持"适度宽松"立场。
但七天期逆回购利率（央行目前的主要政策利率）自2025年5月下调10个基点后一直未动。这意味着→ 中东地缘局势推升的通胀压力，正在压缩央行进一步降息的空间。
存贷差能否随政策传导改善而收窄，将是判断中国内需是否真正触底的关键指标。
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