中国黄金进口创历史新高，前8月支出1588亿美元
nashnova research
中国今年前8个月进口黄金逾1000吨、支出1588亿美元，双双创下历史纪录。这意味着→ 央行与民间正同步将财富从美元资产搬向实物黄金，这股力量已成为全球金价的核心定价因子。
1588亿美元买了多少金？
前8个月进口量逾1000吨，支出1588亿美元，均为有记录以来最高。
对比去年全年：2025年中国购入886吨、花费965亿美元——今年仅8个月就超出六成以上。
这意味着→ 中国的购金节奏已从"逢低买入"变成"持续大量买入"，价格敏感度明显下降。
金价涨了这么多，为什么还在买？
金价从2025年初约每盎司2625美元飙升至今年1月峰值5595美元，涨幅超过一倍。
价格冲高期间中国一度放缓采购，但高位震荡后进口量大幅回升。
用大白话说＝ 不是在"追涨"，而是把黄金当成长期储备资产来配置——价格贵了就少买一阵，但方向不会变。
谁在买？买来干什么？
紫金矿业旗下金山资产管理董事总经理刘莎指出：央行和民间投资者都在将储备和储蓄多元化，作为长期财富保值策略的一部分。
她强调："这不是短期交易，而是家庭和官方资产持续数年的结构再配置。"
这反映出 购金行为已不是投机，而是一种系统性的资产搬家——从纸面资产搬向实物。
减持美债和增持黄金是一回事吗？
今年7月，中国持有的美国国债降至6180亿美元，为近十八年来最低。
与此同时，中国自身也是全球最大黄金生产国，去年产量达384吨。
这意味着→ 减持美债与增持黄金形成"一出一进"的镜像——中国正在系统性地降低对美元资产的依赖。
全球机构怎么看这轮金价？
景顺投资亚太区客户解决方案主管克里斯托弗·汉密尔顿表示：黄金价格走势已不同于过去实际收益率上行阶段。
他指出，投资者正身处一个希望持有实物资产的环境，机构购买仍是金价最重要的驱动力。
用大白话说＝ 过去利率升高、金价就跌的老规律已经失灵——现在大家买黄金不是因为利率低，而是因为不信任纸面资产。
这股趋势能持续多久？
全球多国也在推动将黄金储备迁回本国——荷兰近期已将部分储备从纽约转移至伦敦。
中国购金的结构性趋势能否持续，取决于地缘政治格局与全球经济不确定性的演变。
这反映出 黄金正在从"避险资产"升级为"主权信用对冲工具"——只要大国博弈和经济不确定性在，买金的逻辑就不会消失。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。