花旗：中国电池链9月产出低于预期，10月排产环比增7%
nashnova research
花旗最新报告显示，中国前五大电池厂商9月实际产量低于已下调的排产预期，三元电池需求疲弱是主因；10月排产计划环比增7%，但行业全面反转仍待订单数据确认。
9月产量为什么比预期还差？
鑫椤资讯（ZE Consulting，专门追踪电池产业链排产数据的调研机构）此前已下调9月排产预期，但最终产量仍低于调整后的预期。
这意味着→ 需求端的实际恢复力度弱于市场预判，不是预期定太高，而是需求真的没跟上。
主要拖累来自电动车动力电池，尤其是NCM三元电池（镍钴锰三元电池，目前中高端电动车主流路线之一）需求偏弱。
10月排产释放了什么信号？
前五大电池厂商10月计划产量预计环比增长7%，正极材料计划产量环比增4%。
负极材料基本持平，锂环节预计环比下降1%。
用大白话说＝ 电池厂开始加量排产，但上游原材料并没有同步放量——说明厂商对需求回暖的判断是试探性的，不是全面押注。
储能和电动车需求，谁拖了后腿？
花旗指出，储能需求略低于预期，电动车需求仍处于恢复过程中。
供应链修复信号已出现，行业景气度有边际改善（就是说比最差的时候好了一点，但还没有明显好转）。
这意味着→ 行情全面反转需要更多订单和产量数据信号确认，现在下结论还太早。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。