花旗上调美光盈利预测，DRAM定价好于预期
nashnova research
花旗上调美光科技盈利预测，核心理由是DRAM现货及合约定价均好于预期；但美光股价盘前反跌0.8%，市场对财报能否兑现仍在观望。
花旗到底调了什么？
花旗预测美光第四财季（F4Q26）销售额510亿美元、每股收益31.45美元，分别略高于市场共识的508亿和31.43美元。
这意味着→ 上调幅度并不大，花旗押注的不是"大超预期"，而是定价趋势持续改善这一方向。
花旗同时维持买入评级，此前已将目标价从1150美元上调至1300美元，对应约8倍2027年市盈率。
为什么DRAM定价是核心变量？
DRAM（动态随机存取存储器，手机、服务器里最常见的内存芯片）是美光最大收入来源，价格涨跌直接决定利润厚度。
花旗本次上调的核心逻辑：DRAM现货价与合约价双双好于此前预估。
用大白话说＝ 内存芯片的"批发价"和"长单价"都比预想的坚挺，卖一颗赚的钱更多。
股价为什么反而跌了？
尽管花旗预测乐观，美光盘前仍下跌0.8%。
这反映出 市场并非不认可DRAM定价改善，而是在等即将发布的财报数据和前瞻指引来验证。
用大白话说＝ 分析师说"会好"，但投资者要看到真数字才肯加仓——预期已经部分计入股价。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。