花旗调查：通胀超越关税成家族办公室首忧，黄金与美股获增配
nashnova research
花旗对全球350家家族办公室的年度调查显示，通胀已取代关税跃升为头号担忧，超九成机构今年录得正收益，资金正从私募转向美股与黄金。
全球顶级富豪家庭最怕什么？
今年答案不再是贸易战，而是通胀——它首次超越关税，成为家族办公室的头号风险。
紧随其后的担忧是利率变动和全球金融体系稳定性。
这意味着→ 超高净值群体判断：关税冲击可预期、可对冲，但通胀侵蚀购买力的节奏更难控制。
背景数据：全球四大主要经济体中有三个通胀率持续高于3%，推动利率维持高位并拖累增长。
钱往哪儿搬——为什么公开市场赢了私募？
超九成受访机构今年录得正收益，近半数已在上半年增持上市股票。
公开市场股票被列为未来净增配的首选资产类别，美股是核心方向。
用大白话说＝ 以前超级富豪偏爱私募基金的"高门槛溢价"，现在他们更看重上市公司的透明度和变现能力。
花旗高管西格直言：私募市场估值存疑，尤其是面临监管行动或不可控因素的资产，吸引力明显下降。
黄金为何"几乎出现在每一次客户对话中"？
花旗财富负责人西格称，黄金话题的热度与两年前相比判若云泥。
他的解释：多个发达经济体同时面临财政严峻+通胀高企，富裕家庭开始认为"硬通货"或许就是黄金。
这意味着→ 黄金的角色正在从"避险配角"升级为对冲主权货币信用风险的核心仓位。
实际动作：花旗近期加入伦敦黄金中心的金库存管与清算业务，专门服务客户的实物黄金配置需求。
这轮资金大迁移能持续多久？
两个关键变量将决定趋势能否延续：通胀是否持续高企，以及私募市场估值能否修复。
如果通胀回落、利率转向，公开市场的相对吸引力可能减弱，私募或重新获青睐。
用大白话说＝ 这不是"永久搬家"，而是一场押注——赌的是高通胀环境还要持续多久。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。