咨询机构：三大存储厂商或在2027年大幅上调HBM价格
N.R. Finch
集邦咨询预计，三星、SK海力士、美光将在2027年大幅上调HBM价格，原因是传统DRAM供应紧张叠加HBM制造成本攀升，存储原厂正重新夺回定价主导权。
HBM为什么现在反而不如普通内存赚钱？
HBM（高带宽内存，专为AI芯片配套的高速堆叠内存）采用年度合约谈判，价格一年才调一次；但普通DRAM按季度随行就市，2025年下半年供应紧张时已大幅涨价。
结果：到2026年一季度，一片晶圆做成DDR5 64GB RDIMM（服务器常用的普通内存条）的产值，已经反超做成HBM的产值。
这意味着→ HBM的利润率被DDR5倒挂——做"高端货"反而不如做"普通货"赚钱，原厂涨价动机已经积蓄到位。
2027年涨价的底气从哪来？
供给侧：HBM占整体DRAM投片量将从2025年的18%升至2027年的约30%，但产出的位元量只占约13%——因为每片晶圆能切出的HBM颗粒更少、晶粒面积更大。
这意味着→ HBM大量占用产线，却产出不了多少"容量"，对普通DRAM的产能排挤效应在2027年会进一步加剧。
用大白话说＝ 工厂就这么大，越来越多的生产线被HBM占走，普通内存的产能就越少，两头都紧，原厂涨价就有充分理由。
需求端：谁在把HBM用量越推越高？
2026年主力：Google TPU等AI定制芯片（AI ASICs）把单芯片配置的HBM容量从96/192GB拉升到216/288GB；英伟达Rubin平台单GPU容量持平，但靠出货量增长拉动总需求。
2027年加码：英伟达Rubin Ultra进一步把单GPU的HBM容量推到384GB，Google TPU等也因芯片颗数增长同步放大位元需求。
这意味着→ 需求侧的"堆容量"趋势没有减速迹象，供需两端同时收紧，2027年的涨价谈判中原厂将握有明确的定价主导权。
对市场意味着什么？
集邦咨询判断，三大原厂将在2026年二季度开始就2027年HBM4供应与客户谈判，届时价格将大幅上调。
这反映出一个更深层的信号：HBM已不只是一种高端产品，它正在成为重新定义整个DRAM产业定价结构的变量——HBM涨价的同时，普通DRAM因产能被挤也会跟涨。
用大白话说＝ AI时代的内存市场，不再是"高端归高端、普通归普通"的两条线，而是HBM一动、全盘皆动。
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