德意志银行警告美联储：AI生产率红利或被高估
Claire Weston
德意志银行警告美联储，不应将AI与1990年代生产率奇迹类比——若据此调整利率路径，一旦数据落空，政策纠偏的代价将远高于当初的乐观收益。
美联储为什么突然关注AI的生产率效应？
美联储近期成立了"AI工作组"，由风险投资人马克·安德森和斯坦福大学经济学家查德领衔。
工作组的方向是研究AI能否像1990年代互联网那样，带来一轮可量化的生产率跃升。
这意味着→ 美联储正在考虑：如果AI确实大幅提升生产率，利率路径是否需要相应调整。
德意志银行到底在担心什么？
核心担忧只有一句话：拿1990年代的生产率繁荣做参照，可能让决策者对AI的实际效果过于乐观。
用大白话说＝ 1990年代互联网确实推高了生产率，但那段历史有特殊条件；直接套用到AI上，等于默认"历史会重演"。
德意志银行认为，这种乐观一旦写进政策模型，就会影响利率决策——而利率决策影响的是所有人的借贷成本。
如果美联储真的高估了，后果是什么？
德意志银行给出的逻辑链：高估AI生产率 → 据此调整利率路径 → 实际数据不达预期 → 被迫政策纠偏。
这意味着→ 纠偏的代价往往比最初的误判更大——市场已经按旧预期定价，突然转向会引发波动。
用大白话说＝ 先乐观、再纠错，比一开始就保持谨慎的成本高得多。AI能否真正推动足以改变货币政策的生产率跃升，仍是最大的未知数。
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