美元创三个月来首次连续两周上涨，欧元英镑续跌
nashnova research
美元指数本周涨逾1%触及两个月高位，美债收益率飙升至二十年高位叠加美联储鹰派信号共同推动；这意味着高利率对全球主要货币的压制短期内难以缓解。
美元这波涨势靠什么撑起来的？
美债遭抛售，长端收益率刷新多年纪录——美元因此获得利差优势支撑。
胡塞武装袭击沙特，油价单日跳涨逾3%，加剧通胀担忧。这意味着→ 市场押注美联储不敢轻易转鸽，美元多头拿到了额外理由。
用大白话说＝ 油价涨→通胀更难降→利率更难降→美元更强，这是一条因果链。
美联储官员说了什么？
费城联储主席保尔森表示"可能需要进一步适度收紧政策"。
纽约联储主席威廉姆斯称"年内再度加息或属适当"。
这意味着→ 多位官员集体释放鹰派信号，市场对再次加息的定价持续升温。
美元涨势为什么在周五收敛了？
美元指数周五小幅回落至101.2附近，涨势明显放缓。
澳新银行亚洲研究主管高国指出：尽管高收益率利好美元，但市场对美国财政状况和政策不确定性的担忧持续存在。
用大白话说＝ 收益率高本该推动美元走强，但如果高收益率的根源是财政失控，投资者反而会犹豫——这就是周五回调的逻辑。
欧元、英镑、日元各跌到什么程度？
欧元跌至两个月低点1.1370美元，连续第三周下跌，为2025年底以来最长连跌周期。
英镑徘徊于三个月低位1.3220美元附近，本周跌幅为四个月来最大。
日元报158.8兑1美元，维持三周低位。这反映出日本央行虽已加息至三十一年高位，但市场认为其政策指引不够鹰派。
日元后续怎么看？
日本当局持续口头干预，令日元空头有所收敛；一名前日本央行委员表示，央行现在可以每季度加息一次。
高盛将美元兑日元12个月预测从165下调至150，理由是更快的加息节奏已降低财政扩张对通胀的冲击。
这意味着→ 如果日本央行真的加快紧缩，日元贬值压力会逐步缓解，但短期内仍受美元强势压制。
其他货币和后续关键看什么？
澳元小幅走高至0.7015美元，澳大利亚联储预计下周加息25个基点至4.60%，料为本轮紧缩周期最后一次加息。
离岸人民币报6.715兑1美元基本持平，特朗普与习近平闭门峰会未见实质突破。
用大白话说＝ 美元能否继续强势，核心悬念在于：美债收益率的走向与美国财政可持续性之间的张力，能否被市场重新定价。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。