印度央行10月加息预期升温，逾六成经济学家预测上调25基点
nashnova research
路透调查显示，逾六成经济学家预计印度储备银行将在10月会议上加息25基点至5.50%，通胀扩散、经济强劲与全球加息潮三重压力正让按兵不动的理由快速消退。
通胀到底扩散到什么程度了？
印度通胀篮子中近半数品类价格同比涨幅已达4%或以上，今年3月这一比例仅约三分之一。
这意味着→ 涨价不再只是食品或能源的问题，而是正向更多日常商品蔓延。
印度央行8月曾表示"需要更多证据确认通胀全面蔓延"——当前数据表明这一条件已基本满足。
市场已经在"抢跑"了吗？
印度一年期隔夜指数掉期（OIS）(衡量市场对未来利率预期最直接的指标)已将未来12个月的加息幅度定价为90个基点。
用大白话说＝ 债券交易员押注的加息幅度，远超本次预期的25基点——市场认为一次加息远远不够。
经济增长这么快，为什么反而要加息？
印度4-6月季度GDP增速接近8%，银行信贷增速7月升至逾19%，较一年前近乎翻倍。
这意味着→ 经济够强，央行不用担心加息会拖垮需求，可以放手专注压通胀。
巴克莱指出，新增信贷不仅支撑消费，也在为更强的生产与投资融资——内需引擎仍在加速。
全球加息潮怎样挤压了印度的选择空间？
今年2月以来，美国、日本、欧洲及多个亚洲央行相继加息，全球利率环境明显收紧。
这意味着→ 如果印度不跟，利差收窄将打击外资流入债市的意愿；海外投资者今年已从印度股市撤资近260亿美元。
道富投资管理经济学家比马瓦拉普认为，"适度加息周期将有助于强化央行抗通胀公信力、支撑卢比。"
10月7日的决议，看什么？
摩根大通旗下ICICI证券联席研究主管乌帕德亚表示，综合增长、通胀扩散、油价与全球利率环境，印度央行"必须选择审慎路径"——即加息25基点。
用大白话说＝ 这不是"要不要加"的问题，而是"只加25基点够不够"的问题。
10月7日的决议，将是检验印度央行是否跟上全球紧缩节奏的关键节点。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。