外资上半年净买入日本股票创历史纪录
Miles Bennett
2026年上半年外资净买入日本股票9.7万亿日元，创半年度历史新高，约为去年全年的近两倍；AI板块是核心引力，但改革能否兑现将决定资金去留。
9.7万亿日元是什么概念？
2026年上半年，海外投资者净买入日本股票9.7万亿日元（约600亿美元），创日本半年度历史最高纪录。
这个数字是2025年全年净买入额5.4万亿日元的近两倍，也是去年同期的约四倍。
此前的半年度纪录是2013年安倍经济学时期的8.3万亿日元。这意味着→ 外资对日本股市的配置热情已超越安倍时代的最高峰。
日经指数凭什么大幅领跑全球？
受外资大规模流入推动，日经225指数4月突破6万点，6月进一步突破7万点，不足两个月连破两大整数关口，创历史最短时间纪录。
截至6月底，日经225较2025年底累计上涨39%，远超欧洲斯托克600的8%和美国标普500的10%。
用大白话说＝ 上半年全球主要市场里，日本一骑绝尘，涨幅几乎是美股的四倍。
外资为什么盯上日本？核心答案是AI
瑞银证券股票销售主管中富良介表示，几乎每周都有新基金经理出现，主要寻找AI和数据中心相关标的。
光纤厂商古河电工因数据中心需求激增，外资持股比例大幅提升19.6个百分点，为日经225成分股中增幅最大。三井金属、铠侠控股等芯片相关企业的外资持股同样显著增长。
味之素凭借源自调味品技术的芯片绝缘材料业务，在全球市场占据较高份额，也被纳入外资视野。这反映出日本AI产业链的吸引力已从半导体设备龙头扩散到细分材料领域。
高市首相上台起了什么作用？
外资买入加速的时间节点，与高市三苗首相去年10月就任相吻合。
住友三井DS资产管理的亚历山大·哈特上月走访欧洲投资者时，被多次问及高市政府的支持率及经济政策，市场对其增长战略抱有较高期待。
瑞穗国际日本股票主管铃木大辅指出，部分此前对日本股票配置有限的投资者，今年以来已持续加仓。这意味着→ 不只是老持仓在加码，新资金也在进场。
7万点之后，谁在买谁在卖？
日经225触及7万点后出现震荡，但铃木大辅认为下行空间有限——"对冲基金获利了结明显，但股价一旦回落，长线投资者便迅速入场承接"。
用大白话说＝ 短线资金在顶部兑现利润，长线资金在回调时接盘，形成一个"跌不深"的格局。
最大的风险是什么？
美国GMO投资组合策略师里克·弗里德曼警告：若日本交易所和企业管理层真正放弃公司治理改革，"重新回归市场的外资将会撤离或降低热情"。
安倍经济学时期已有先例——当年涌入的外资因后续改革推进迟缓而逐步转为净卖出。
这意味着→ 外资能否持续留守，最终取决于日本企业改革能否兑现预期。钱来了不难，难的是让钱留下。
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