全球央行计划三年来首次净减持美元 增配黄金与欧元
Alina Collins
OMFIF调查显示，4%的全球央行计划未来两年减持美元——三年来首次出现净减持信号；黄金和欧元成为最主要的替代方向，这标志着储备多元化正从口号变为实际行动。
美元到底怎么了？
全球90家公共投资机构（含74家央行）参与调查，4%计划未来一至两年减持美元。
这是三年来首次出现美元配置的"净下降"——即打算减持的机构数量超过了打算增持的。
这意味着→ 变化幅度不大，但方向逆转了：过去三年央行整体是加仓或持平美元，现在天平第一次往另一边倾斜。
美元目前仍占受访机构持仓的58%，只比去年的60%低两个百分点——用大白话说＝美元依然是绝对主角，但份额正在一点点被削。
为什么央行越来越爱黄金？
持有实物黄金的央行占比从一年前的71%升至82%，创下调查新高。
约30%的央行计划在未来两年继续加仓黄金，首要理由是地缘政治风险防护。
这意味着→ 黄金在央行眼里已不只是"保值品"，更像一份地缘保险单——当国际关系紧张、制裁风险上升时，黄金不受任何单一国家的冻结。
对于金价，61%的央行预计到2027年6月黄金交投于5000–6000美元/盎司；仅28%认为当前价格过高。截至报道时现货黄金报4155.63美元/盎司。
欧元凭什么成了最受欢迎的替代？
29%的机构计划长期增加欧元持仓，使欧元成为本轮调查中最受青睐的增配货币。
如果欧盟成为永久性债券（类似"欧元区国债"）发行主体，55%的央行表示会进一步增持欧元资产。
用大白话说＝欧元的瓶颈一直是"没有统一国债"——一旦这块拼图补上，欧元在储备市场的吸引力会跳一个台阶。
美元是所有主要货币中唯一被净减持的；当日美元指数（DXY）报100.953，法兴银行预计年底前升至103.6——这反映出短期交易价格和长期储备配置的方向可以完全不同。
这对普通投资者意味着什么？
OMFIF报告原话：央行"正在谨慎调整，测试新工具，尽可能分散配置"——不是抛弃美元，而是系统性拓宽储备篮子。
这意味着→ 黄金和欧元的长期需求底线正在被央行的配置行为结构性抬高，与短期价格波动无关。
这反映出全球储备格局的演变速度：不是一夜翻盘，而是每年挪动一两个百分点——但方向一旦确立，很难逆转。
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