全球股票基金连续两周净流入，AI乐观情绪支撑需求
nashnova research
截至9月30日当周，全球股票基金净流入346亿美元，连续两周录得正流入；AI投资热情与美国通胀低于预期共同托底，但科技基金意外转向净流出，资金内部出现分化。
346亿美元的流入，钱从哪来、去了哪？
全球股票基金当周净流入346亿美元，较前一周的443亿美元有所回落，但已连续两周净买入。
分地区看：美国206亿美元领跑，欧洲和亚洲各62亿美元紧随其后。
新兴市场逆势而行，连续第四周净流出，当周流出13.7亿美元。这意味着→ 资金仍在从新兴市场搬向发达市场，"避险买美股"的格局没有改变。
AI乐观情绪到底有多强？
美光科技当周预测季度营收将超出市场预期，显示AI应用对存储芯片(用来暂存数据的芯片，AI训练和推理都大量消耗)的需求依然强劲。
高盛预计美国主要超大规模云计算企业2026年资本支出合计约8000亿美元，市场共识预期2027年进一步升至1.1万亿美元。
用大白话说＝ 大厂还在猛砸钱建AI基础设施，订单积压加上供给受限，投资动力短期不会熄火。
通胀降温怎样改善了买股的环境？
美国8月通胀涨幅低于预期，7月数据也经修订下调。
这意味着→ 美联储10月再度加息的紧迫性下降，利率预期松动直接改善了风险资产的配置环境。
用大白话说＝ 通胀压力减小 → 加息压力减小 → 股票的吸引力相对上升。
科技基金为什么突然"翻脸"？
科技基金在连续三周净买入后转为净流出，单周流出26.3亿美元。
与此同时，金融基金和公用事业基金分别净买入11.3亿美元和4.68亿美元，资金从高估值板块向防御性板块轮动。
这反映出 市场对AI主线的交易已出现内部分化——看好AI大方向的钱还在，但部分资金选择先获利了结再观望。
债券和货币市场发生了什么？
全球债券基金净流入47.6亿美元，连续第二周正流入，但较前一周的92.4亿美元大幅收窄。
短期债券基金(54.3亿美元)和政府债券基金(41.3亿美元)受青睐，高收益债基金则净流出22.9亿美元。这意味着→ 资金在债券内部也在"降风险"，从高收益转向更安全的短久期和国债。
货币市场基金当周净流出1165亿美元，为4月15日以来最大单周流出。用大白话说＝ 大量现金从"停车场"(货币基金)搬出，流向了股票和债券。
接下来该盯什么？
科技基金的资金逆转与AI乐观情绪并存，后续能否重新形成合力，是观察全球股票资金面的关键变量。
新兴市场连续四周失血，若美联储加息预期继续降温，资金回流的拐点值得关注。
用大白话说＝ 眼下的格局是"方向看多、节奏在调"——大钱还在进场，但内部正在换座位。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。